Consultorio de bolsa

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FONDOS DE INVERSIÓN

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Diego González Socio director de Bull4all advisor eafi

1 Por: Jorge Elias

Estimado Diego,
tengo un pequenio % en pimco gl high yield, con la intencion de cambiar , estuve pensando en Frank Strategic Inc o jpm emer strateg bd o Bgf euro bd ,pero este ultimo tiene duraciones un poco largas.cual seria su recomendacion.por ultimo tambien pense en Invesco pan europ h income.
muchas gracias por anticipo!!
Hola Jorge,

Recomendamos ni duración ni high yield:

Franklin Total Return D= 1,3
GS Glbl Strategic Income D = -5

Son una excelentes soluciones para el contexto y por la calidad/flexibilidad de la gestión

2 Por: Armadilla

Buenos días

Qué fondos utilizaría, en dólares, para aprovechar la posible revalorización de la divisa. Gracias anticipadas
Hola Armadilla,

Fondo denominado en USD con activos en Dólares, o sin activos en otras divisas clase de fondo USD-Hedge.

3 Por: Martin2

Buenos días Diego. Entre mis fondos mixtos, tengo el "CARTESIO Y", pero este año no está haciendo gala de su gestión anterior. Agradecería tu opinión y consejo sobre si seguir con este fondo, traspasarlo al FIRST EAGLE AMUNDI INTERNACIONAL o traspasarlo a algun otro fondo mixto que tu creas más oportuno y me puedas indicar. Un saludo cordial.
Hola Martin,

Excelente Fondo Cartesio Y. ¿Por qué no funciona?
2/3 = RV Europea, como decíamos la renta variable europea poco ha corrido este año y además los gestores que buscan buenas compañías lo han hecho mucho peor que los índices, 300 puntos básicos de diferencial -3% frente a los índices.

1/3 = RF, la renta fija ha hecho más o menos todo lo que tenía que hacer (con un futuro muy preocupante.

Al producto no le pasa nada y lo relativo a la renta variable europea, si quieres tener apuesta es un buen fondo.

Yo ahora no lo quitaría pero más delante si lo combinaría con otros productos

FIRST EAGLE AMUNDI INTERNACIONAL, excelente fondo: tienes un 44% en RV EEUU y una posición estructural el oro en torno al 10%. Esta estructura de cartera y las demás posiciones hacen que se haya comportado mejor que el CARTERSIO Y. 1,5% frente al 6,7%(clase USD, importante)

Son productos diferentes y ambos excelentes. Te dejo la siguiente pregunta, ¿entrarías ahora en bolsa USA a 2.000 de S&P o prefieres jugar los 300pb y un tirón de la bolsa europea?

Disculpa por plantear una pregunta condicionada.

4 Por: Amador

Diego, estoy sorprendido de la impresionante bajada de rentabilidades en TODOS los bonos europeos. Desde que se está diciendo que los fondos de RF están agotando ya su recorrido no han parado de subir sus valores liquidativos. Ante esta situación ¿ qué tres fondos de RF me recomendarías tener en cartera en la actualidad ? Muchas gracias por tu ayuda. AMADOR

5 Por: Javier 001

Tengo muchas dudas por si me estoy equivocando, actualmente tengo el 40% en fondos de rv iberia, emergente y global a partes iguales y el resto en bonos y fondos de renta fija. Esta ultima casi toda en un fondo de Ing Emergentes. No tengo pensado tocarlo en unos 7-8 años. Está bien o cambio algo. Gracias por sus consejos.
Hola Javier,

De una manera muy general no me disgusta el Asset Allocation (distribución de cartera):

No conozco su perfil pero para el horizonte planteado y sin ser algo estático durante 7-8 años:

65% RV: 20% RV Emergente 45% RV Desarrollados (35% RV Global 10 Rv España).
35% RF: duración cero o negativa; no high yield.

El 35% de la renta variable global viene porque estos fondos ya le marcan el % a distribuir por país y lo va modificando el equipo de gestión. Advertir que estos productos tiene un importante pero en RV EEUU

6 Por: Eiton

Buenos días, le quería consultar cual es el producto que le aconsejaria a una persona mayor de 90 años, que dispone de mas de 120.000 € de liquidez para invertir, y que quiere preservar el capital con la posibilidad de poder hacer pequeños rescates cuando lo necesite. Gracias y saludos.
Hola Eiton,

Claramente un perfil muy DEFENSIVO.

Sin bolsa, con bonos sin duración y calidad de los bonos mayoritariamente Grado de Inversión (más solventes).

Un ejemplo de cartera se compondría por fondos como los que le muestro:

Carmignac Securite
JB Absolute Return
M&G Optimal Income
GLG European Alpha
Threadn. Credit Opp.
Bluebay Absolute Ret

7 Por: Hugo / Diego

Buenos días a todos. Diego , ¿ podría darme su opinión sobre dos fondos del Santander como son el Renta fija clase A y el Responsabilidad Conservador ?Gracias.
Hola Hugo,

SANTANDER RENTA FIJA:

El 77% de la cartera son letras del tesoro de España.

El fondo lógicamente por lo de la prima de riesgo (entre otros factores) ha ido bien pero cuando la prima de riesgo vuelva a lugares razonables empezará a perder dinero. ¿Tiene sentido que el Gobierno español pague menos por financiarse que el Tesoros de EEUU? Creo que la respuesta es de sentido común.

El fondo tiene una comisión de gestión del 1,50% anual, por comprar letras del tesoro.

Si se mete en la página web www.tesoro.es se las compra usted y se ahorra el 1,50% más lo comisiones de compraventa de los bonos (que seguro que son superiores frente a la web del tesoro).

Hay más mundo más allá de la sucursal de su banco de toda la vida.


Spain(Kingdom Of) 2.1% España 13,73
Spain(Kingdom Of) 4.5% España 11,02
Spain(Kingdom Of) 3.8% España 9,15
Spain(Kingdom Of) 4.25% España 8,52
Spain(Kingdom Of) España 6,51
Spain(Kingdom Of) 2.75% España 6,49
Spain(Kingdom Of) 5.85% España 5,92
Spain(Kingdom Of) 4.3% España 5,91
Spain(Kingdom Of) 5.4% España 5,08
Spain(Kingdom Of) 4.85% España 5,06

8 Por: Aporio

Sr. Glez , hay un fondo el Threadneedle Credit Opportunities Ret ! Dependiendo si es hdg o no llevan rentabilidades muy dispares. Cual aconseja para un conservador?
Que piensa de renta variable asiática , contratarla ahora o espero a....
Saludos
Luis
Hola Aporio,

Threadneedle es una gestora de fondos inglesas cuya divisa base es la libra, por lo tanto, la clase Euro-hedge le cubre de oscilaciones en la divisa Libra/Euro. El diferencial de rentabilidad que observa viene precisamente de la evolución de la divisa, en un caso hay exposición y en el otro (clase hedge) no.
Además, si es un perfil un perfil conservador claramente le recomendaría no tomar riesgo divisa.

En relación a la renta variable asiática, es decir, estamos hablando de en principio de RV Emergente, tengo claro que hay que tener una posición estructural (fija) de RV Emergente en la cartera y el momento de empezar a comprar es ahora.
Sin embargo, para un perfil conservador sería muy cauteloso y en ningún caso excedería el 5% de la cartera en esta clase de activos.

¿Realmente es un perfil conservador el suyo?

9 Por: Luis Gonzalez004

¿Qué opina respecto al mal comportamiento de MS INVF Diversified Alpha Plus?
¿Y respecto a los long-short BSF European Absolute Return, Alken Absolute Return Europe y BNY Mellon Absolute Return Eq EUR?.
Gracias por su respuesta y un saludo.
Hola Luis,

2014 está siendo un año malo para el valor relativo, aunque está preguntado por 3 tipos de productos diferentes.

En GENERAL: las acciones de compañías más caras y con peores fundamentales lo han hecho en términos de rentabilidad mucho mejor que las mejores compañías (calidad) en términos de fundamentales y valoración.

Si hablamos de inversión tradicional (long-only): es decir, compro unas acciones y las mantengo:

Resultado en 2014 (es un ejemplo): Mi fondo de bolsa europea un 2,5% frente al índice un 6%. ¿Cómo un gesto que históricamente bate los índices tiene un underperformace de >3% (lo hace mucho peor)?
El mercado está premiando a los peores, de difícil determinar la causa y cuando revertirá a la normalidad pero revertirá (aquí hay una oportunidad ahora).

En el caso expuesto, al fin y al cabo gano algo rentabilidad y eso me tranquiliza como inversor, pero para las estrategias de VALOR RELATIVO por las que preguntas puede ser peor el resultado:


Si hablamos de inversión alternativa (valor relativo; long/short; market neutral)

Ejemplo de lo que está pasando: el gestor se pone largo (compra) 200% de los mejores valores y vende el - 200% de los peores.

Comportamiento diferencial= 3% (300 pb)

Resultado exposición neta = 3% x 2 = - 6% de pérdidas en 2014

Esto es lo que ha pasado por ejemplo en el Alken, que no está en negativo puesto que tiene una "pata larga", es decir, compra más de lo que vende y puesto que el mercado ha subido (me llevo la pata larga) está ligeramente positivo y no en pérdidas.


El fondo Morgan Standely DAP aunque siga estrategias de valor relativo nosotros lo tenemos clasificado como un global macro: invierte de manera global, en una amplia gama de activos, con posiciones largas y cortas. El mal resultado del fondo viene de posiciones cortas en China, el mercado Chino (lo sectores en los que estaba posicionado han subido) y al estar cortos pérdida.

La idea era muy razonable, en China hay una burbuja inmobiliaria (es algo bastante claro) me voy a poner corto para beneficiarme del pinchazo, quizás se han equivocado en el timing pero a es un gran producto ya toro pasado todos sabemos torear.

10 Por: Artajo

Hola Diego, me interesaría mucho saber tu opinión respecto a la distribución de mi cartera teniendo en cuenta que mi perfil es moderado y que invierto a medio/largo plazo: -Credit Suisse Renta Fija 0-5 FI un 4,52%,- BGF Euro Short Duration Bond E2 EUR un 9,70%, -Carmignac Securité A EUR acc un 5,51%,- M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR un 12,58%, -Invesco Euro Corporate Bond E Acc un 9,05%, -JPM Global Income D (acc) EUR un 10,28%, -Belgravia Epsilon un 11,96%, -Cartesio Y un 11,96%, PIMCO GLB Invest Grade Credit E Acc USD un 8,83%, Carmignac Gest Sec FCP uriteA USD acc Hdg un 8,80% y Lombard Odier Funds convertible BD SH PA USD un 7,81%. ¿Me sugieres algún cambio? Muchas gracias

Muchas gracias por su preguntas. Si tienen alguna duda estaré encantado de atenderles: dgonzalez@bull4all.com


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