En este contexto, este experto de MG Valores considera que debemos comenzar el año “con posiciones en grandes valores con diversificación internacional”, a la espera de ver qué intensidad tiene la desaceleración económica que ya se percibe. Posiblemente a lo largo de 2008 “volvamos a tener oportunidades de inversión, podremos entrar en sectores más cíclicos pero de momento la apuesta está en los valores más defensivos”. López apunta al sector de telecos, bancario, farmacéuticas y alimentación como aquellos en los que invertir en espera de ver “cómo evolucionan los indicadores económicos”.Pequeños valoresSobre la
evolución de los small caps advierte de que “son compañías muy sensibles a la evolución del ciclo económico” y considera que están caras, pues sólo hay que ver “que el Ibex small caps tiene un per de 18 veces los beneficios previstos para el año que viene mientras que el Ibex 35 está a 12-13 veces beneficios”. En este sentido considera que “todavía queda ajuste de valoración en los pequeños valores y de momento no hay oportunidades de inversión”. Eso no evita que muestre su gusto por compañías como Europac
, “que podría dar una rentabilidad muy buena y se acerca a precios razonables” y TUBACEX o Natra, “dentro de un sector más defensivo”. Este año considera que será especialmente difícil hablar de objetivos para los índices porque “dependerá de cómo evolucione el entorno macro”. El escenario más probable es “una revalorización modesta de los índices, entre un 10-15% que en el Ibex se trasladaría a los 16.500-17.000 puntos aproximadamente”. López sin embargo asegura que lo más importante ahora no será saber la revalorización de las bolsas sino “acertar en los sectores y valores en los que uno quiere estar, porque será un año de importantes divergencias sectoriales”.Esta tendencia se repetirá para las distintas areas geográficas. El experto de MG Valores “buscaría valores para invertir en Europa pero centrándonos en grandes valores y sectores defensivos”. Admite que en España no tenemos grandes valores pero se pueden encontrar oportunidades en Alemania “como Bayer” o en el sector de las telecos como Vodafone “con presencia en países emergentes”. Entiende que “hay muchas más opciones si ampliamos nuestro radar de búsqueda al restote mercados mundiales”.Vértice 360Sobre la salida a bolsa de Vértice 360 admite que “es una compañía que tiene un proyecto atractivo” pero ahora no es el mejor momento para una compañía de su perfil. Este experto considera que, dada la situación del mercado, le costará empezar a mostrar uncomportamiento alcista pero “aunque tendrá mucha volatilidad en el corto plazo, puede ser una oportunidad interesante”.
