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Con la inflación en España rozando el 5%, el ahorrador se ve obligado a buscar oportunidades que reduzcan esa pérdida de poder adquisitivo. Una opción sin riesgo y con costes muy bajos es la compra de bonos del Tesoro Público español a 3 años que en la última subasta celebrada el pasado 1 de octubre se saldó con un tipo de interés marginal del 3,439%. La inversión mínima es de 1.000 euros, el precio de un bono.
Así, el ahorrador se garantiza una rentabilidad segura que, actualmente, no ofrecen los bancos ni en cuentas corrientes ni en depósitos y que los fondos de similar nivel de riesgo tampoco consiguen. Los fondos monetarios acumulan en los nueve primeros meses del año una ganancia del 1,25%. Además, es posible vender estos bonos en cualquier momento para conseguir liquidez si se necesita, aunque puede haber riesgo de ganancia o de pérdida adicional, dependiendo de la evolución de los tipos. El que pueda mantener ese plazo, tendrá el 3,439% asegurado sin ningún riesgo.
Actualmente, en el mercado de bonos a plazo de tres años, la rentabilidad es del 3,409%. A ese mercado también es posible acudir para comprar y vender, aunque en este caso los costes son más elevados por la obligada intervención de un intermediario.
Próxima subasta
Otro atractivo de la deuda española es la posibilidad de comprarla directamente en el Banco de España, bien de forma presencial o a través de internet (es necesario tener certificado digital, DNI electrónico o Cl@ve) con unos costes muy bajos. Se trata de abrir una cuenta directa que servirá exclusivamente para la compraventa de los bonos y la recepción de los cupones que se paguen. Además, tiene un coste de gestión muy bajo: una comisión por transferencia del 0,15% sobre los importes que te transfieran, con un mínimo de 0,90 euros y un máximo de 200 euros.
La próxima subasta de bonos y obligaciones está prevista para el 15 de octubre y para acudir es recomendable iniciar los trámites de compra con varios días de antelación a la realización de la subasta.
¿Y deuda de otros Tesoros?
En Europa con el paraguas del euro y la teórica falta de riesgo de los bonos soberanos, hay países con tipos de interés de la deuda más elevados que España. Por ejemplo, en Bélgica estos bonos se mueven en el 3,5%, en Francia están al 4,03%, en Grecia superan el 3,5% y en Italia cotizan al 3,80% y en Portugal.
El caso más llamativo es el francés, debido al elevado déficit público, difícil de atajar por la situación política del país que exigiría un consenso para llevar a cabo recortes en los gastos públicos.
Eiko Sievert, Executive director, Sovereign & Public Sector Scope Ratings indica respecto a la deuda francesa que el vencimiento medio es de 8,5 años, lo que hace que el aumento de los costes de financiación se refleje más lentamente en el presupuesto. “Sin embargo, su sostenibilidad continúa deteriorándose, por lo que será necesario un ajuste fiscal importante y sostenido durante varios años”, indica.
Este experto resalta que la rentabilidad de los bonos públicos a diez años ha subido hasta el 4,8% en septiembre (4,14% en España), frente a alrededor del 3,6% en enero. El diferencial de rentabilidad entre los bonos públicos franceses y alemanes a diez años ha aumentado hasta casi 120 puntos básicos, su nivel más alto desde junio de 2012. Tipos aún más interesantes pero que conllevan costes de compraventa más elevados.
