Después de tanta sobreventa “no ha habido ningún rebote digno de reseñar” dada la caída a plomo dado el precio del crudo, presiones inflacionistas y nuevas provisiones-ampliaciones de capital en el sector financiero. En opinión de José Lizán, analista de Nordkapp es posible “que asistamos a un rebote técnico” pero seguimos manteniendo la cautela. En caso de la economía española la ralentización del consumo es patente y “las compañías ligadas al mismo seguirán bastante lastradas en los próximos meses”. Y aunque en el corto plazo “jugar al rebote puede ser una buena opción”, sigue manteniendo la cautela para el largo plazo porque del escenario macro “se espera un gran deterioro y los BPA de las compañías tienen que sufrir todavía bajadas de estimaciones”.
El sector financiero es uno de los “causantes” de la crisis. Hemos visto como lo han tratado de recapitalizar y creemos que “es uno de los que más va a sufrir”. Sin embargo, el experto de Nordkapp piensa que la banca española “es de las mejores posicionadas –gracias a los fuertes controles y provisiones anticíclicas- y ha pasado al margen de las turbulencias internacionales”. Sin embargo, no está exenta y toda la banca doméstica sufrirá la ralentización del consumo, aunque Banco Santander y BBVA por su exposición a Brasil, crecimientos sólidos y buenos fundamentales “estarían sobreponderados frente a la banca minorista”. Todas las concesionarias han sufrido mucho, caso de Cintra, Abertis y OHL “no iba a ser diferente”. Lizán admite que son compañías muy ligadas a bonos, financiación y el mercado ha estado descontando un mal escenario para todas estas compañías. Dentro del sector, OHL “tiene una cartera de pedidos muy sólidas de construcción de infraestructuras, sin elevado nivel de endeudamiento y el proyecto de gestión en Brasil son buenas noticias”. Para aprovechar el rebote de los mercados, Lizán apuesta por Almirall “que es una compañía a seguir pues presenta crecimiento de doble dígito, el sector es ajeno al ciclo económico actual y una cartera de pedidos de productos en lanzamiento que le darán mucho que ganar”. El experto de Nordkapp asegura que en 13.60 euros “es una buena opción de compra”. Además Técnicas Reunidas y Tubacex “podrían hacerlo bien ya que tienen el ciclo a favor, han subido correcciones y podríamos jugar a un rebote técnico”.