- Conocido el dato del IPC de EEUU y a la espera de lo que digan y hagan los bancos centrales, ¿qué les espera a las bolsas occidentales de aquí a final de año? ¿Veremos rally de Navidad?
El futuro nadie lo sabemos, pero estos días serán muy interesantes en el mercado, con la publicación ayer del IPC de EEUU, mientras que esta tarde tendremos la Reserva Federal y mañana el BCE. Serán días con bastante volatilidad y no esperamos a priori mucho más rally alcista en los pocos días que queda del año bursátil. El IBEX 35 tiene una resistencia muy importante en los 8.450 - 8.500 puntos, y, por hablar un poco de los índices americanos, el S&P 500 muy muy importante en los 4.100 puntos
- ¿Qué mercados y sectores cree que se van a comportar mejor en 2023?
De cara a 2023 pensamos en cuanto a mercados que lo puede hacer mejor comparativamente hablando EEUU que Europa. Esa divergencia spread que se ha producido este año (se ha comportado mejor este año Europa que EEUU) creemos que se va a invertir el próximo año. También influirá una tendencia del dólar que parece que ha cambiado, ya que esperamos que tienda a la baja, lo que puede ayudar a la renta variable americana. Por sectores, destacar el fuerte descuento que ha tenido la tecnología este año. Se pueden encontrar buenas oportunidades ahí, aunque sí que es verdad que es un sector con una beta más alta que la media del mercado, es decir, es para un perfil del inversor más arriesgado. Independientemente del sector tecnológico también destacaríamos que hay que tener cuidado con el petróleo, un sector que vemos en el corto plazo sobrevaluado: hay una divergencia con un precio del petróleo ‘year to date’ ya en negativo, mientras que los precios de las petroleras están relativamente caros. En commodities, echar un vistazo a metales preciosos y compañías mineras, como Barrick Gold o Newmont. En un sector bastante interesante con un oro que vuelve a recuperar tendencia alcista por encima de los 1.800 dólares la onza.
- Si miramos al Ibex, ¿cuál es la situación actual del selectivo y su pronóstico a corto plazo?
Nuestro selectivo es un índice poco representativo. Hay que tener en cuenta que más del 40% del Ibex lo forman cuatro compañías (Iberdrola, Inditex, Banco Santander y BBVA). Con esto quiero decir que básicamente casi la mitad del movimiento que tenga el Ibex dependerá de estos cuatro componentes de los 35 que tiene. En este sentido, recordar los niveles de sobrecompra de algunos de estos valores, como Iberdrola (cerca de los 11 euros) o Inditex (cerca 26 o 27 euros). También destacar por el lado del Ibex el fuerte componente de pagos de dividendos que tiene. Enagás descuenta dividendo la próxima semana, Banco Sabadell Sabadell la última semana del año y la primera semana de enero REE y Repsol. Todo esto nos hace pensar que los 8.450 - 8.500 puntos van a ser una resistencia dura de batir para nuestro selectivo, Por la parte de abajo a modo de soporte destacaríamos los 8.200 puntos y, más abajo, el nivel psicológico de los 8.00 puntos.
- ¿Cuáles son las apuestas en bolsa española de Activotrade?
En Bolsa española destacaríamos en el corto plazo, relacionado con la reunión del BCE, la banca mediana (Caixabank, Banco Sabadell y Bankinter). Teniendo en cuenta el descuento de los últimos días y semanas los vemos interesantes en el corto plazo y hay una buena oportunidad para los próximos días. Independientemente del sector financiero en el Ibex también destacaríamos el sector de las renovables, con compañías como Solaria, a precios apetecibles de 16 o 17 euros, o Acciona Energías Renovables. El sector de la construcción, como ACS o Acciona, también lo vemos interesante. Y también el sector inmobiliario: a pesar de que es fácil que los precios puedan seguir reduciéndose, algunas de las compañías han visto un descuento importante, algunas d e las compañías socimis han visto un descuento muy importante este año. También compañías influenciadas por el sector inmobiliario como Fluidra han tenido un descuento muy acusado y son una oportunidad a tener en cuenta para el próximo año. También la socimi Inmobiliaria Colonial interesante dentro de nuestro selectivo
- ¿Cómo valora los resultados de Inditex?
En líneas generales son unos buenos resultados, subidas de las principales partidas de doble dígito de casi el 20% en ventas y Ebitda, con un margen Ebitda por encima del 28%. Parece que durante los últimos meses se nos llena la cabeza de ruido de mercado de recesión, recesión y esto es un ejemplo de lo contrario. La máquina sigue funcionando y la compañía ha seguido generando dinero.
