Las cotizadas del Ibex 35 presentarán los resultados del segundo trimestre entre los días 20 y 28 de este mes de julio. En este momento, y a diferencia de otras ocasiones, no esperamos un "pelotazo", no estamos en ese momento. Como el mercado está muy arriba y las expectativas no son tan obvias creo que habría que buscar compañías que tengan un sólido balance y que no nos den demasiados sorpresas. Me conformaría con eso. Por ejemplo, Telefonica e Iberdrola a priori no de deben dar grandes novedades en sus resultados, pero me parece que es mucho más interesantes tenerlas ahora en cartera, porque son dos valores de sectores defensivos, con visibilidad de flujos, con buen balance, con una política de dividendos que se mantiene, con un free cash flow que cubre intereses de la deuda y también el pago de dividendos. No es momento de buscar esas sorpresas que en otras ocasiones podrían ser más atractivas y sí de buscar compañías con sólidos balances y expectativas más previsibles.
Otro ejemplo es Bankinter, un banco con una gestión fantástica y en el que la calidad de los resultados suele ser muy buena. Es decir, por parte de Bankinter estamos esperando crecimiento fuerte en márgenes, buenas mejoras en ROE, que siga teniendo una buena solvencia y que los ratios de morosidad se mantengan bajos. El futuro será menos prometedor, pero sí es cierto que esperamos una buena calidad en los resultados de Bankinter.
En definitiva, Bankinter, Telefónica e Iberdrola pueden ser tres buenas compañías del Ibex 35 para tener de cara a estos resultados.
