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Septiembre ha comenzado con mal tono en las bolsas. El Ibex 35 ha perdido los 19.900 puntos. ¿Qué niveles debemos vigilar a corto plazo?
El nivel clave para el corto plazo es precisamente en el que nos encontramos ahora, en torno a los 19.900 puntos. Se trata de los mínimos del 20 de agosto, alcanzados tras la penúltima corrección, y que en su momento sirvieron de soporte. Aquella caída supuso buscar únicamente el primero de los niveles de corrección proporcional del último impulso, situado en la zona de los 19.000 puntos. Aún no ha ocurrido nada especialmente preocupante, pero ahora sí debemos estar más vigilantes de lo que hemos estado durante un verano que, en términos generales, se ha desarrollado con mucha tranquilidad.
En el IBEX 35, por tanto, hay que tener presentes los 19.000 puntos. El DAX también está comenzando a perder los mínimos del 20 de agosto y se aproxima al nivel de retroceso de Fibonacci del 38,2%de la última subida, que nació en la zona de los 24.670 puntos. No es algo preocupante por el momento, aunque sí implica una pérdida de niveles relevantes a corto plazo.
En el caso del Euro Stoxx 50, la situación es algo más delicada. Da la sensación de que, tras caer desde sus máximos históricos en los 6.580 puntos, hemos visto una primera caída en forma de onda A, una recuperación en B y ahora podría estar entrando en juego una onda C, es decir, una segunda pata bajista, como correspondería a una estructura de zigzag. Si no consigue detenerse en los 6.345 puntos, tendremos un problema añadido, porque lo más probable sería que, como mínimo, se dirigiera hacia los 6.200 puntos.
El índice que presenta un aspecto más negativo es el CAC 40, que acumula una importante sucesión de velas bajistas. Aun así, esta caída solo lo ha llevado hasta el primero de sus niveles de soporte y hasta la primera zona proporcional de corrección de Fibonacci del movimiento alcista iniciado a finales de marzo.
Por su parte, el índice bancario europeo continúa moviéndose dentro de un rango lateral.
El principal problema que vemos en Estados Unidos es la fuerte descompensación entre el Nasdaq y el índice de semiconductores respecto a otros índices. El índice de semiconductores se encuentra aproximadamente un **30% por debajo de sus máximos históricos, mientras que el Dow Jones y el S&P 500 prácticamente acaban de rozarlos.
Los bancos suben hoy en el Ibex 35 después de recibir una mejora de precio objetivo por parte de Morgan Stanley. ¿Cuáles son, desde el punto de vista técnico, las mejores opciones dentro del sector?
Tal y como hemos visto al analizar el índice bancario, prácticamente todos los valores presentan alternativas interesantes.
De momento, aparcaría Santander y centraría más la atención en BBVA , que está prácticamente marcando un nuevo máximo histórico, así como en Banco Sabadell , Bankinter y Unicaja . También dejaría por ahora al margen a Caixabank . aunque le falta relativamente poco para volver a mostrar un momento técnico positivo.
Si pensamos que es un buen momento para comprar, la banca sigue siendo una de las mejores opciones del mercado. Sin embargo, personalmente no creo que ahora mismo sea el mejor momento de entrada después de la fuerte alegría que nos ha dado el sector durante este verano.
Las utilities también suben en la sesión de hoy. Endesa es uno de los valores que más brilla dentro del selectivo este año. ¿Le gusta alguna compañía del sector?
Endesa me gusta mucho porque se encuentra prácticamente en máximos históricos. En cambio, Iberdrola está empezando a perder soportes importantes, no solo de corto plazo, sino también de medio plazo.
Naturgy, por su parte, tampoco presentaba hasta ahora un aspecto técnico especialmente destacable. Quizás por encima de los 30 euros podría volver a convertirse en un título interesante para tener en cartera.
Además, si continúa la situación en el Estrecho de Ormuz tal y como está en estos momentos, es probable que haya que volver a fijarse en las utilities como un posible activo refugio. De hecho, por encima de 28 euros habría que vigilar el comportamiento de Repsol .
¿Qué activos deberíamos vigilar especialmente en este momento?
En el momento actual, y dejando a un lado otro tipo de consideraciones, me fijaría especialmente en el aspecto técnico del bono estadounidense. A primera vista, el gráfico puede llegar a asustar. Sin embargo, cuando ampliamos la perspectiva vemos que el precio se está deteniendo en zonas en las que ya lo hizo anteriormente, como a comienzos de enero del año pasado o entre mayo y junio de 2024. Por tanto, ¿por qué no podría volver a suceder lo mismo ahora? ¿Acaso el sentimiento de los inversores cuando el precio llegó a estos niveles en enero de 2025 era muy diferente al actual? Probablemente no.
Por eso, entrar en el bono estadounidense me parece una opción interesante. Además, técnicamente nos deja muy claro el nivel de stop por debajo del cual habría que dejar de considerar válida esta estrategia: 107 puntos.
