Hoy, por ejemplo, hemos asistido a la publicación de una gran cantidad de datos macroeconómicos que podrían ser cruciales en los próximos meses, si la Reserva Federal decide apostar por la recuperación económica.
Así, hoy hemos asistido a un buen dato del mercado laboral. Las peticiones iniciales de subsidios de desempleo sufrieron un descenso de 10.000 personas hasta 316.00, un dato mucho mejor de lo que esperaban los analistas. El consenso que maneja Bloomberg esperaba un aumento hasta 330.00. (Ver comunicado
)
Tras esta caída, la media de las cuatro últimas semanas se reduce en 7.500 personas, hasta 339.250.
La semana pasada un total de 2,776 millones de personas recibían subsidios en Estados Unidos, lo que supone una caída de 91.000 personas.
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Peticiones de bienes duraderos
También se ha conocido que las peticiones de bienes duraderos cayeron un 2%, hasta 4.600 millones de dólares, en línea con las estimaciones de los expertos de Bloomberg. El pasado mes de septiembre se había producido una mejora de un 4,1%. (Ver comunicado)
Excluyendo el transporte, las nuevas peticiones cayeron un 0,1%. Sin incluir defensa se produjo un descenso del 1,3%.
Los expertos creen que esta caída está relacionada con el empeoramiento de la confianza empresarial fruto del cierre parcial de la administración de Estados Unidos que se produjo ese mes, el shutdown.
Confianza del consumo de Michigan
Se ha revisado al alza hasta 75,1 desde 72 la anterior previsión. El mercado esperaba que se situase en 73
También ha sido mejor de lo esperado el PMI manufacturero de Chicago en noviembre, que se ha colocado en 63 puntos, frente a los 60 previstos. Los expertos destacan el componente del empleo que se ha situado en el nivel más alto de los últimos 25 meses, en 60,9 puntos.
Repercusiones en las decisiones de la FED de estos datos
Quizá estos datos podrían acelerar la puesta en marcha de la retirada de estímulos financieros de la Reserva Federal. En la acualidad la FED invierte 85.000 millones de dólares en comprar bonos del tesoro y MBS cada mes. La mayor parte de los analistas cree que el tapering podría comenzar en marzo de 2014
Pero como dice Russ Koesterich, de BlackRock, "a pesar de que aún es posible que la Reserva Federal anuncie su tan esperado movimiento para empezar a desacelerar sus programas de compra de activos tan pronto como el próximo mes, el banco central podrá mantener sus políticas monetarias flexibles a través de otros medios".
El experto señala que "no hay indicios de que la Reserva Federal planee aumentar los tipos de interés a corto plazo próximamente".
Koesterich apunta que "además, la Reserva Federal parece determinada a proporcionar proyecciones claras con respecto a la dirección de los tipos y quiere evitar que se repita lo que ocurrió en la primavera cuando los mercados malinterpretaron un análisis sobre la desaceleración como un preámbulo de tasas más altas."
Sin duda, una de las notas más negativas en los últimos datos económicos ha sido la Confianza del consumidor. Precisamente ayer conocíamos que continuaba deteriorándose por tercer mes consecutivo.
En esta ocasión, la encuesta elaborada por The Conference Board, ha caído desde 72,4 puntos en octubre hasta 70,4 puntos este mes, su nivel más bajo desde abril de 2013 y muy por debajo de las previsiones del consenso de mercado, que estimaban que aumentaría hasta 72,9 puntos. La nota positiva ha sido la revisión al alza del dato del mes anterior, aumentándose desde 71,2 hasta 72,4 puntos
Sobreponderar renta variable
Por eso en esta firma creen que el escenario actual sigue siendo "sólida la perspectiva para las acciones, pero están surgiendo indicios de toma de ganancias". E insisiten en que la política de la Reserva Federal debería seguir impulsando las acciones, y nosotros teniendo una visión positiva con respecto a ellas. (Ver: Exxon Mobil y Abbott para cortos)
Opinan lo mismo los analistas de Barclays. De hecho, ellos apustan que en esta circunstancia sigue siendo adecuado sobreponderar la renta variable e infraponderar la renta fija, al menos hasta que la FED inicie el tapering
With this in mind, we still see a tactical case for overweighting equity and remaining neutral to mildly underweight fixed income into the initial Fed tapering.
En el caso de que se produjera un inicio del tapering en diciembre, es decir, mucho antes de lo que esperan los expertos, en Barclays no creen que sea "muy disruptiva para los activos de riesgo". De hecho, ellos prevén una mejora de la economía a nivel global con lo que reiteran su apuesta de sobreponderar el sector de las cíclicas en algunos mercados emergentes y apostar por algunas divisas emergentes como el real brasileño, entre otras.
