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¿Estamos ante una inflación desenfrenada y una economía sobre calentada? Ante ese escenario es normal que la FED decida endurecer su política monetaria y reducir la flexibilización cuantitativa, según Sam Ro en Yahoo Finance.

“Actualmente, el empleo está aumentando y los precios de los bienes y servicios están subiendo.Pero es difícil argumentar que la economía se está recalentando con el empleo todavía 7,6 millones de empleos por debajo de los niveles prepandémicos. Y es difícil argumentar que la inflación es desenfrenada, ya que el aumento de los precios parece estar relacionado en gran medida con factores "transitorios" como los efectos básicos, la reapertura de peculiaridades y algunos cuellos de botella inusuales a corto plazo en la cadena de suministro”, indica Ro.

Pero el salto del índice de precios al consumidor (IPC) al 5% interanual invita a analizar la situación económica.

Jonathan Golub de Credit Suisse analizó esto a principios de esta semana, y descubrió que una política más estricta no es obviamente mala para las acciones como podrían esperar los inversores.

"Si bien los inversores podrían interpretar la reversión de la política de la Fed como un mal augurio, la historia muestra que los rendimientos de las acciones siguen siendo sólidos en los meses previos y posteriores a la primera subida de tipos", dijo Golub en una nota. "Más específicamente, durante los últimos cuatro ciclos de subida de tipos ('94, '99, '04, '15), elS&P 500 ganó un 9,5% en los 12 meses anteriores a la primera subida y un 26,0% durante los tres años siguientes".

"El daño real de las tasas más altas tiende a ocurrir más tarde en el ciclo, cuando las políticas más estrictas aplanan / invierten la curva", agregó. 

Con lo presentado por Golub podemos aseverar que es una simplificación excesiva y cuatro ciclos de aumento de tasas es una muestra insuficiente.

Y si consideramos el resto de variables nos encontramos ante un escenario sin precedentes.

Pero no podemos dejar de notar la energía de “las acciones que suele subir” a través del gráfico previo, pudiendo destacar dos puntos:

  • El mundo está hablando del riesgo de la inflación al alza, por lo que esto podría ya estar descontado en los mercados
  • Las empresas suelen ser muy flexibles para buscar aumentar las ganancias, por lo que ante cualquier escenario adverso las mismas revisarán y acomodarán su estrategia

Un ejemplo de ello lo vimos con la pandemia a través del tele trabajo o la opción “take away” de muchos restaurantes.

“Todo esto habla de la verdad sobre el mercado de valores. Siempre existen riesgos importantes que harán que los inversores se muestren reacios a poner dinero en el mercado. Y a menudo hay golpes inesperados que vendrán con grandes liquidaciones aterradoras. Pero incluso cuando las cosas todavía están mal, las acciones suben a medida que los inversores ven más allá de los desafíos y apuestan a que los consumidores y las empresas encontrarán una manera de mejorar las cosas”, finaliza Ro.