Rentabilidad del 10 años JGB en niveles de -0.07 %...caída del Nikkei, una de las más recomendadas, del 15.8 %.

¿Y ahora qué? ¿qué decisión de inversión tomarán los inversores japoneses en un escenario financiero tan aparentemente adverso como el actual?.

 

Ayer mismo se publicaba la última encuesta de Reuter entre fondos de pensiones japoneses.

6 importantes fondos de pensiones, bajo una encuesta elaborada entre el 15-19 de febrero.

Y el resultado era reducir su posición en bolsa hasta un 39 % de la cartera frente al 42.3 % de enero. Y subir su posición en renta fija hasta un 54.9 % desde el 52.4 % anterior.

En renta fija japonesa sin cambios en el 45.7 % de la cartera.

 

¿Acertada? Lo cierto es que llevan muchos años tratando de adaptase a un escenario de tipos nulos y crecimiento débil. Elevados depósitos y poco a poco apertura al exterior en busca de rentabilidad. Sí, se vive. Pero no se vive bien, desde el punto de vista del inversor.

 

Por cierto, la tasa de desempleo cae hasta un niveles de 3.2 % desde el 3.3 %.

 

Las bolsas europeas con ligeras caídas en apertura. Luego, veremos.

En USA en este caso con ligeras subidas en futuros, con el S&P en niveles de 1933 puntos.
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Las bolsas asiáticas al alza un 1.1 % en promedio.

 

El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 147 p.b.

La rentabilidad del bono en niveles de 1.6 %.

¿cds?

:::::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS) CDS::::::::::::                                             5yr '03        5yr '14      03 vs 14                               ITALY       127.5/132.5 0    140/145    11.5/13.5                               SPAIN        99.5/104.5 0    109/114       9/10                                 PORTUGAL      275/295   0    297/317    19.5/24.5                               IRELAND      64.5/69.5  0     67/75      2.5/5.5                                                                                                                BELGIUM        45/49    0   47.5/52.5    1.5/4.5                                FRANCE         31/34    0     34/37        2/4                                  AUSTRIA        31/35    0     32/38        0/4                                  UK             34/38    0     37/41        2/4                                  GERMANY        21/24    0     23/26      0.5/3.5

 

La rentabilidad del treasury 10 años en niveles de 1.74 %.

 

El EUR en niveles de 1.0871 USD.

El precio del crudo en 37 $ barril.

El precio del oro en niveles de 1240 $ onza.

 

¿Referencias? desempleo y gasto familiar en Japón.  PMIs manufactureros en la zona EUR, empezando por el de España. Desempleo en Alemania. Datos finanzas públicas en Italia. Venta de autos, ISM manufacturero y gastos de construcción en USA.

 

José Luis Martínez Campuzano

Estratega de Citi en España

Las bolsas se la juegan.

El Rally de fin de año y rotación de sectores , las bolsas se la juegan en Diciembre y Enero.

El FMI prevé un rebote del crecimiento mundial del 5,2% en 2021 y del 4,2% para 2022. Según sus estimaciones, el PIB de las economías avanzadas se elevaría un 3,9% el próximo año y un 2,9% en 2022 y, dentro de éste, la zona euro repuntaría un 5,2% y un 3,1% en línea con lo que haría EEUU. No se puede prever con exactitud si los crecimientos del próximo año rondarán estas cifras, pero traerán consecuencias.

Los movimientos corporativos, la evolución de las divisas y las politicas de los bancos centrales moverán y mucho los mercados, ya que los inversores institucionales van a rotar carteras hacia sectores con más potencial y menos riesgo.

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