José Luis Martínez Campuzano
El optimismo es contagioso
Hoy conoceremos un resumen de las previsiones del FMI, que servirán como base de discusión para la Reunión de Davos esta misma semana. Realmente, tras escuchar a la Directora Gerente de la Institución la semana pasada, habrá pocas sorpresas con respecto al mayor optimismo económico. Lo verdaderamente importante será ponerle números por países y valorar las recomendaciones individuales.
Pero, si importantes son los números macro, mucho más lo es ahora valorar el futuro informe de estabilidad financiera que también publicara a corto plazo el FMI. ¿Hasta que punto la fuerte mejora del flujo esconde una mejora mas titubeante de las variables stock? Dinero no soluciona los problemas estructurales, pero es cierto que los hace más llevaderos. El problema surge cuando el gap entre mercados financieros y la economía real aumenta hasta niveles insostenibles. Pero, ahí es donde deben estar los bancos centrales. ¿Y a volver a empezar? Es complicado.
Las bolsas europeas en futuros con ligeras subidas. Luego, veremos.
Las bolsas USA en aplicaciones enfrían sus subidas de Asia. Pero mantiene el S&P una subida ahora de 5 puntos hasta 1839 puntos.
Las bolsas asiáticas han repuntado más de medio punto. Subidas del 1 % para el Nikkei y del 0.7 % para la bolsa china.
Y se mantiene la mejora del riesgo país europeo.
El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 192 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 3.68 %.
¿cds?
::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS)::::::::: 5Y (3/19) 10Y 5/10's ITALY 143/147 -1 187/199 45/51 SPAIN 118/123 0 161/175 45/51 PORTUGAL 255/265 -2 304.5/334.5 50/60 IRELAND 90/100 0 115/155 30/50 BELGIUM 41/45 0 81/91 39/47 FRANCE 49/51 0 92/98 42/48 AUSTRIA 31/36 0 60.5/70.5 28/36 UK 20/24 0 45/55 25/31 GERMANY 22/24 0 47.5/53.5 23/31
La rentabilidad del treasury 10 años en 2.85 %.
El EUR en niveles de 1.3554 USD.
El precio del crudo en niveles de 106.58 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1253 $ onza.
¿Referencias? Encuesta ZEW en Alemania. Y precios de la vivienda para el conjunto de la zona EUR. Además, la subasta de letras en España.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Pero, si importantes son los números macro, mucho más lo es ahora valorar el futuro informe de estabilidad financiera que también publicara a corto plazo el FMI. ¿Hasta que punto la fuerte mejora del flujo esconde una mejora mas titubeante de las variables stock? Dinero no soluciona los problemas estructurales, pero es cierto que los hace más llevaderos. El problema surge cuando el gap entre mercados financieros y la economía real aumenta hasta niveles insostenibles. Pero, ahí es donde deben estar los bancos centrales. ¿Y a volver a empezar? Es complicado.
Las bolsas europeas en futuros con ligeras subidas. Luego, veremos.
Las bolsas USA en aplicaciones enfrían sus subidas de Asia. Pero mantiene el S&P una subida ahora de 5 puntos hasta 1839 puntos.
Las bolsas asiáticas han repuntado más de medio punto. Subidas del 1 % para el Nikkei y del 0.7 % para la bolsa china.
Y se mantiene la mejora del riesgo país europeo.
El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 192 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 3.68 %.
¿cds?
::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS)::::::::: 5Y (3/19) 10Y 5/10's ITALY 143/147 -1 187/199 45/51 SPAIN 118/123 0 161/175 45/51 PORTUGAL 255/265 -2 304.5/334.5 50/60 IRELAND 90/100 0 115/155 30/50 BELGIUM 41/45 0 81/91 39/47 FRANCE 49/51 0 92/98 42/48 AUSTRIA 31/36 0 60.5/70.5 28/36 UK 20/24 0 45/55 25/31 GERMANY 22/24 0 47.5/53.5 23/31
La rentabilidad del treasury 10 años en 2.85 %.
El EUR en niveles de 1.3554 USD.
El precio del crudo en niveles de 106.58 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1253 $ onza.
¿Referencias? Encuesta ZEW en Alemania. Y precios de la vivienda para el conjunto de la zona EUR. Además, la subasta de letras en España.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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