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El 65% de su cartera de pedidos de la firma de ingeniería Técnicas Reunidas está ligada a la región de Oriente Medio. Los resultados del primer trimestre incluyen una provisión de -45 millones de euros por costes relación con la guerra, en un escenario central que contempla que no se reanuden las hostilidades en la zona. Supone en torno al 3% de los Ingresos. Sin este efecto, el Ebit (beneficio antes de intereses e impuestos) habría alcanzado los 76 millones de euros y el margen Ebit 4,8%. Cartera de Pedidos 9.211 millones (-38%  frente a los 10.553 millones del trimestre anterior). Ingresos de 1.583 millones de euros con una subida del 21, mientras el EBit alcanza los 31 millones pero baja un 45%. El Margen EBIT se sitúa en 2,0% frente al 4,3% de igual periodo del pasado año; con un beneficio neto actualizado (BNA) de 15 millones, un 46% menos. "Por tanto, estamos en una situación de reducción de la Cartera de Pedidos, Ebit, BNA y márgenes", explican desde Bankinter.

A pesa de la corrección del entorno de incertidumbre, la analista de Bankinter, Pilar Aranda, recomienda comprar. Estas son sus razones:

1.- No se han cancelado proyectos a pesar de la guerra. En 2026 estima que, en términos ajustados, sin tener en cuenta el efecto de la provisión: Ingresos > 6.500M€; Ebit > 325M€ y margen Ebit > 5%.

2.- Elevado volumen de actividad, lo que se traduce en una cartera de pedidos alta. Esto permite un nivel asegurado de ingresos que viene ligado a dicha ejecución de proyectos. La cartera pensamos aumentará por la evolución natural y por la necesidad de reconstrucción de las infraestructuras dañadas por la guerra.

3.- Mantiene caja neta, lo que le favorece de cara a la captación de nuevos contratos. Caja neta: 360 millones de euros, frente a los 332 millones del cuarto trimestre de 2025. 

4.- Vuelta a la remuneración al accionista con un pay-out del 30% contra resultados 2026.

5.-La guerra en Oriente Medio dibuja un escenario diferente para el crudo, que contempla una reducción de la oferta y en coherencia un precio más elevado. Ello aumenta el apetito inversor hacia el sector infraestructuras de energía, particularmente en Venezuela, por la reapertura del país, y en Oriente Medio, por la reconstrucción tras la guerra, lo que beneficiará a Técnicas.

Con estas expectativas el potencial de subida del valor es aún del 20% para la analista del banco.