En su último Informe Económico mensual el ECB realiza esta aparentemente sencilla pregunta a las empresas:  ¿Cuáles son las causas de la baja inversión en la zona del euro?

La cuestión es más que evidente al observar el siguiente gráfico, donde se compara la recuperación de la inversión en diferentes procesos de recuperación en el pasado....
 


Acceso a la financiación, mucha incertidumbre sobre el futuro, restricciones de capacidad....¿se les ocurren algunas potenciales respuestas más? Seguro que si lo pensamos mucho, algunas surgirán. Especialmente de tipo estructural: deuda, demografía, cambio de modelo de crecimiento entre otras.
 
Esto es lo que dicen las compañías (31/74 del sector industrial, 13/74 construcción y 30/74 del sector servicios)...
 
 
¿En qué se invierte? Gastos de capital, en su mayor parte frente a I+D y activos intangibles....
 

 
Y en mayor medida en los gastos de capital en reposición frente a nueva inversión o mejoras de tecnología.
 
Pero, ¿por qué no invierten más? Aquí tienen las respuestas de la encuesta....
 

 
¿Y qué se debe hacer para favorecer un aumento de la inversión? Reformas en el mercado de trabajo, flexibilidad productiva y una mayor armonización fiscal.