Por otro lado, una comisiones superiores a lo esperado al igual que ha ocurrido con los ROF explican que el margen bruto se haya situado un 13% por encima de nuestras estimaciones y un +16% en comparativa con el consenso.

En el resto de líneas sin sorpresas y siguiendo con la tendencia del sector, costes contenidos y reducción de las provisiones. Esperamos reacción positiva de la cotización a las cifras.

La conferencia será a las 9:30 de la mañana. Estaremos atentos a lo que puedan adelantar sobre la estrategia a seguir tras la intervención de Banco de Madrid.

Liberbank

Destacamos:
Farmacéuticas Españolas, las niñas bonitas de los inversores
Las farmacéuticas están en un buen momento en bolsa. Con la pandemia, tanto las que han tenido productos para tratar el Covid 19 como las que han logrado sacar a flote una de las vacunas, se están viendo recompensadas por los inversores.

Márgenes

: mejora del MI/ATM hasta 1,22% (vs 1,19% en 4T14 y 1,16% R4e) apoyado por un descenso en el trimestre del 15% de los costes vs -7% de los ingresos financieros. Mejora del margen de clientes en 14 pbs vs 4T14, donde aumenta el rendimiento del crédito minorista hasta 2,25%. Sorprende positivamente las comisiones netas +19,7% 1T15/4T14 que junto a unos elevados ROF explican un avance en el trimestre del margen bruto cercano al 22%. Costes de explotación contenidos. Descenso de las provisiones del 45% 1T15/4T14.

Negocio: en términos interanuales se mantiene la fuerte caída de la inversión crediticia ex - EPA (-6,3%i.a) con descenso del -1,2% trimestral.

Solvencia y Liquidez: el CET 1 "phase in" alcanza el 13,5% y en términos de "fully loaded" se sitúa en el 12% (vs 13,3% y 11,1% en 2014 respectivamente).

Calidad crediticia: la tasa de morosidad aumenta hasta el 10,7%(vs 10,6% en 4T14 y 10,52% R4e) lo que supone +10pbs en el trimestre (vs -21pbs4T14/3T14). La cobertura se reduce hasta el43,7% (vs 44,5% en 2014).

Trading Room 2021. Apuntate al mayor evento de Trading 

El próximo martes 16 de Marzo, Estrategias de Inversión organiza el Trading Room 2021 . Un evento único para los inversores más activos en bolsa. ¡No te lo puedes perder!

Suscribete al servicio Premium de análisis bursatil de Estrategias de inversión y ayudanos a seguir mejorando. Es hora de apoyar los servicios que utilizas habitualmente para tus inversiones.

Descúbrelo aquí