El mercado de divisas y el X-Rolling Forex

iBroker presenta la estrategia deX - Rolling FXde la mano de BME y Trading View.

Manuel Domínguez Blanco, responsable comercial de BME Forex explica el funcionamiento del mercado de divisas, el más líquido del mundo y que, en un día, mueve lo que Wall Street mueve en un mes. Es un mercado que no para de crecer, supera los 6 billones de dólares al día y sólo en España es un mercado que negocia 40.000 millones de dólares diarios.

Desde un punto de vista fundamental, se tiende a decir que el mercado de divisas es muy eficiente por la liquidez, por los participantes… “aunque la influencia que tienen los bancos centrales me hacen pensar que es justo lo contrario. Es un mercado con fuertes ineficiencias”, asegura Blanco. Una aproximación para averiguar cuánto vale una divisa son las variables macroeconómicas que la afectan: la inflación, PIB, diferencia de tipos… y a largo plazo, el driver fundamental entre dos pares de divisas son los tipos de interés. A corto plazo, el análisis técnico impera bastante.

Un tipo de análisis que aplica bien en el mercado de divisas, según varios estudios de la comunidad académica. Y lo hace porque, a diferencia de otros activos, las divisas no generan un cash Flow y, por tanto, no es posible calcular su valor intrínseco. Por lo que “tener un modelo de valoración por la cantidad de fundamentales que generan las divisas es imposible”.  Las divisas siguen los ciclos económicos lo que les hace tener cierta estabilidad en el tiempo.

Los gráficos de las divisas presentan dos indicadores: de tendencia, como las medias móviles, y los de momentum, como el RSI y MACD.

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Este experto analiza además los axiomas para un sistema de trading. Los axiomas más importantes es tener pocos indicadores, tener un timeframe objetivo y como mucho verificar en el timeframe superior la tendencia. Eso tiene que casar con la personalidad de cada uno. Tan importante como eso es tener sistema y esto implica tener esperanza matemática. ¿Qué es la esperanza matemática? Es la ganancia media por la probabilidad de éxito sumado a la pérdida media por la probabilidad de pérdida.  

Con todo, ¿qué es un X-Rolling FX? Es un futuro perpetuo que tiene dos componentes: tiene una liquidación por precio diario y luego tiene liquidación por diferimiento. Ese carry los abonarán o los cargarán. El rollover es simétrico. Lo que se paga por un lado se cobra por el otro: es suma cero.  Es importante saber que el cliente particular forma parte del mercado. “Es un mercado multilateral, no opero contra un broker con lo que los precios se nutren de los creadores del mercado, de los clientes institucionales y minoristas profesionales”. Los precios son supervisados por MEFF y a las 23 horas se hace el fixing diario.

Estas características son también diferencia con respecto a los CFDs además de que en los XRolling FX la cámara BME Clearing es la contrapartida de todas las operaciones, frente al broker en el caso de los contratos por diferencias. Tanto el mercado regulador y CCP como contrapartida cumplen los requisitos de MifidII y EMIR. Además es un producto apto para Instituciones de Inversión colectiva.

Ventajas de los X  Rolling Forex

Enrique Castellanos, responsable de formación de BME habla de las ventajas de un producto “que se compra como si se hiciera al contado y en el que se rola la posición automáticamente”. Además, se negocia todo en euros. “Esto es fundamental porque lo que ocasiona de problemas los mercados de derivados es que todos los días se generan liquidaciones diarias de pérdidas y ganancias. Nos posicionan siempre a precio de mercado y si eso además es en otra divisa se complica. Y el tercer aspecto es que hay una entidad de contrapartida detrás”.

La diferencia entre un mercado organizado y otro que no lo es, es que en este último existe una relación entre el cliente y la entidad financiera o broker al través de que se negocia. Y si éste quiebra, el cliente tiene un problema.  Una entidad regulada busca proteger al inversor minorista para mejorar la transparencia que hay en los mercados y la comunicación con ese inversor. Una entidad regulada, como MEFF, es un intermediario entre comprador y vendedor. “Le piden garantías al comprador y se las piden al vendedor asumiendo la contrapartida”, asegura este experto.

Otra de las ventajas con las que cuenta este producto es el apalancamiento. “Un tema que hay que llevar con mucha disciplina y tener determinados conocimientos”.  

Castellanos además analiza cómo funcionan los pares de divisas, cuáles son las variables que influyen en cada uno, estrategias como el carry trade e incluso la volatilidad en el mercado de divisas. Concluye con la utilidad de un X – Rolling FX. Un activo en el que se puede 1) invertir o especular o 2) Utilizar como cobertura. “Es un mercado donde hay tantos intervinientes que el análisis técnico permite identificar oportunidades para tener la esperanza matemática positiva pero también se puede utilizar como un producto más en la gestión de carteras de largo plazo”.  De hecho, “al tener tan poca volatilidad genera que la volatilidad de la cartera baje”.

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