Grupo MASMOVIL comienza el segundo trimestre del año con alzas en el Mercado Continuo. El operador de telecomunicaciones es uno de los valores que más sube en la Bolsa hoy, junto a Amper.
La compañía presidida por Meinrad Spenger comienza el mes de abril con fuertes subidas en sus títulos. Las acciones de MásMóvil suben en bolsa hoy un 4,46%, hasta los 19,7 euros.
Además, las subidas en la sesión de hoy, junto a la del viernes, han hecho que el grupo de telecomunicaciones entre en positivo en el acumulado del año en la revalorización de sus títulos.
Así, el repunte del 4,46% de este lunes se suma al 5,25% al alza en el cierre de sus acciones del viernes. Y con ello, MásMóvil acumula en el año 2019 subidas del 0,82%, frente al -8,20% que acumulaba en el año hasta el jueves pasado, 28 de marzo.
Acuerda la compra del total del bono convertible de Providence
Los inversores han reaccionado así a la últimas noticias de Grupo MASMOVIL, que ha alcanzado un acuerdo con Providence Equity Partners L.L.C. para la recompra de la totalidad de su bono convertible. La compañía financiará esta operación mediante una ampliación de capital y la emisión de deuda que están completamente aseguradas por Goldman Sachs y BNP Paribas.
Esta operación se enmarca en el proceso de refinanciación de la práctica totalidad de la deuda del Grupo que le va a permitir financiar su extraordinario crecimiento de forma muy eficiente.
La recompra del bono convertible de Providence se producirá por un importe total de 883 M € y se realizará en dos tramos. El primero, que se abonará el próximo 7 de mayo y se corresponderá con el 40 % del total de la deuda, tendrá un precio de 351 M €. El segundo tramo por el 60 % restante, tendrá un importe de 533 M € y el pago se realizará el próximo 20 de diciembre de este mismo año.
Como parte de esta operación y muestra de confianza en MASMOVIL y su continuo potencial de crecimiento, Providence invertirá 120 M € a un precio por acción de 18,45 €.
Además, Providence mantendrá su actual participación del 3 % en el capital del Grupo, permanecerá en el Consejo de Administración y seguirá siendo uno de los principales accionistas de la compañía con un 8 % del capital de MASMOVIL (incluido el aumento de capital acordado).
Con esta transacción, MASMOVIL recompra más del 26 % de sus acciones totalmente diluidas (43 M de acciones) y, además, evita una dilución posterior a la transacción e incluyendo una ampliación de capital total de 17 M de acciones, de las cuales, 7 M ya han sido suscritas por Providence, del 16 % de su capital (26 M de acciones sobre el total de 137 M de acciones post transacción).
En consecuencia, y tras esta operación, MASMOVIL es capaz de restructurar el último tramo de la deuda convertible que firmó en el marco de la adquisición de Yoigo tras las recompras realizadas en 2016, 2017 y 2018 a Abengoa, FCC y ACS, respectivamente.
Refinanciación del Grupo y fuerte reducción de la deuda en el corto plazo
El Grupo MASMOVIL ha acordado con Goldman Sachs y BNP Paribas la refinanciación de esta compra (883 M €) y de la practica totalidad de la deuda del Grupo (890 M €) en condiciones muy ventajosas aumentando el plazo y reduciendo el coste, lo que permite asegurar la capacidad del Grupo para continuar invirtiendo y financiar su crecimiento, y son:
- 1.450 M € de préstamo a plazo básico sin amortización y con vencimiento a 7 años (2026), doblando así el plazo del vencimiento.
- 200 M€ de euros de capital perpetua preferente (Preferred Equity), que se espera reemplazar con una ampliación capital prevista dentro de los próximos 9 meses.
MASMOVIL ha captado, además, 120 M € de inversión de Providence en nuevas acciones, y se ha asegurado 280 M € más de líneas de Capex y liquidez de los bancos.
Finalmente, la Compañía ha comunicado su intención de reducir su deuda de forma relevante y en el corto plazo dado el fuerte crecimiento operativo del Grupo, pasando del 4.1xQ1 2019 EBITDA ajustado estimado en 105 M € tras esta operación, a cerca de 3.0x/EBITDA en el año 2020.
La recompra de deuda de Providence y la refinanciación del total de la deuda existente del Grupo MASMOVIL, aportarán importantes beneficios a la Compañía y sus accionistas:
- Reducción de la dilución de los accionistas actuales en un 16 %.
- Mayor beneficio por acción totalmente diluido (BPA) del 6 % en 2019, del 11 % en 2020 y del 14 % en 2021, según las estimaciones del consenso del mercado.
- La recompra se ha logrado a un precio muy atractivo, un 12 % por debajo del valor teórico nominal del convertible de 1.005 M € y un 7 % por debajo del valor justo previsto por EY en su “fairness opinion”.
- Estas dos operaciones proporcionarán a MASMOVIL una financiación más eficiente duplicando su plazo (7 años), lo que le va a permitir continuar liderando el crecimiento del mercado en España y seguir invirtiendo en el desarrollo de sus propias redes.
- Significativa reducción del coste de la financiación de MASMOVIL al reemplazar el alto coste del convertible por la nueva estructura financiera en condiciones muy flexibles y favorables.
- Goldman Sachs y BNP Baribas son los global coordinators de la operación y la Compañía ha contado con el asesoramiento legal de Freshfield, Evergreen, Fried Frank y Castañeda Abogados.
