La Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas) considera en un artículo difundido hoy que el endurecimiento del crédito se prolongará hasta buena parte de 2009 por las expectativas de alzas en los tipos de interés y la incierta situación macroeconómica. En el último número de Cuadernos de Información Económica, el profesor Santiago Carbó Valverde señala que la restricción del crédito o "credit crunch" constituye uno de los "más temidos fantasmas de la economía" en momentos de crisis o desaceleración. Las razones de esta restricción descansan, según Carbó, en
un problema de confianza en los mercados financieros internacionales originado por el estallido de la crisis de las hipotecas "subprime" o de alto riesgo en estados Unidos que ha incrementado el coste de la financiación interbancaria. Además, en el caso de España existe un elemento particular derivado de la caída de la actividad en el sector de la construcción y la disminución del valor de los activos inmobiliarios.
