En el informe trimestral más reciente de Dominion, se presentan resultados que, aunque muestran un crecimiento respecto al mismo trimestre del año anterior a nivel operativo, revelan algunos desafíos en el camino del crecimiento constante. Según el informe de cobertura de Renta 4, el trimestre ha estado marcado por varios factores que afectaron las cifras finales, como el cierre de establecimientos en la filial TPH y el calendario en el desarrollo de proyectos, que parece estar generando retrasos.
"A pesar de estos desafíos, la tendencia general es positiva. Se espera que los resultados mejoren durante el año, alcanzando los objetivos estratégicos de la compañía, que incluyen un crecimiento en ingresos del 5% y en EBITDA del 7%", aseguran desde la entidad bancaria. Esta previsión ha llevado a Renta 4 a mantener su recomendación de "sobreponderar", aunque ajustaron ligeramente su precio objetivo, pasando de 6 a 5,8 euros por acción.
En cuanto a los resultados del trimestre, las ventas totales aumentaron un 0,6%, llegando a 283,1 millones de euros, con un crecimiento orgánico del 5,2%. El EBITDA también mostró una mejora del 3%, alcanzando los 34,8 millones de euros. Sin embargo, el beneficio neto sufrió una caída del 39%, situándose en 7,3 millones de euros. Esta disminución se debe principalmente a mayores costes financieros derivados de una mayor deuda, incrementos en los tipos de interés y gastos extraordinarios.
Por divisiones, Servicios B2B tuvo un crecimiento del 0,2% en ingresos, pero se vio afectado por el cierre de establecimientos de TPH. A pesar de ello, el margen de contribución aumentó considerablemente, superando el 12% por primera vez, gracias al cese de operaciones no rentables y un cambio en el mix de productos hacia servicios con mayores márgenes. La división de Proyectos aumentó su facturación en un 1,5%, pero el margen de contribución se redujo debido a la falta de hitos en el desarrollo de proyectos.
Renta 4 anticipa que la situación mejorará a medida que avance el año, especialmente con el inicio del despliegue de proyectos de energía renovable en Europa y una mayor carga de trabajo en la segunda mitad del ejercicio. Además, la eliminación de resultados negativos de operaciones discontinuadas, como la venta del Parque Eólico de Cerritos en México, debería contribuir a la estabilidad financiera.
En términos de valoración, Dominion ofrece un potencial significativo de revalorización. Con un precio actual de 3,35 euros por acción y un precio objetivo de 5,8 euros, el potencial de crecimiento es del 73%, lo que hace que la recomendación de "sobreponderar" sea particularmente atractiva para los inversores que buscan oportunidades con un alto retorno potencial.
En conclusión, aunque el trimestre presenta resultados mixtos y algunos desafíos operativos, la perspectiva general para Dominion es positiva, con un modelo de negocio sólido y atractivos multiplicadores para 2024. Los inversores deberían considerar estas cifras como un paso hacia un crecimiento más robusto en la segunda mitad del año y un indicador de oportunidades de inversión atractivas.
