Muchos inversores minoristas siguen con lupa la cartera de los mejores gurús del mercado con el objetivo de emular sus rentabilidades. Varios son los nombres grabados en el Olimpo de Wall Street a lo largo del último siglo. Desde Jesse Livermore y Nicolas Darvas, pasando por Jim Rogers, hasta Peter Lynch, Mark Mobius o Bill Gross.
Buffet y el value investing
Quizá, de todos los grandes inversores, el más seguido a lo largo y ancho del mundo financiero es Warrent Buffet. ‘El oráculo de Omaha’ comenzó a seguir los precios de las cotizaciones a los diez años, realizando sus primeras operaciones a los 11. En 1962, Buffet Associates ya gestionaba 7,2 millones de dólares, año en el que compró la primera acción de Berkshire Hathaway, su firma de inversión.
El éxito de Buffet radica en el value investing, la filosofía de inversión creada por Benjamin Graham y basada en la adquisición de valores de calidad a un precio por debajo de su valor real para obtener rentabilidades positivas de forma constante en el largo plazo. La cartera de este ya casi nonagenario es conocida por todos. Apple es la compañía con mayor peso (25,77%), destacando que, de entre las diez mayores posiciones de su cartera, siete son valores del sector financiero estadounidense. De hecho, en la segunda y tercera posición se encuentran Bank of America y Wells Fargo, con un peso del 11,68% y del 10,51% respectivamente. Coca-cola, Kraft Heinz, American Express, US Bancorp, Moody's, Goldman Sachs y JPMorgan completan el top ten de acciones favoritas de Buffet. Todas las apuestas de este gurú registran subidas en lo que va de 2019, de entre el 4,5% de Apple a casi el 18% de Goldman Sachs. Además, según recoge Reuters, todas cuentan con potencial de revalorización de cara a los próximos doce meses, así como consejo de compra, salvo en el caso de US Bancorp y Moody’s, con recomendación de mantener.
Las apuestas de George Soros
Otro de los inversores que aparecen en las listas de los mejores traders del mundo es George Soros. Superviviente del exterminio nazi en Hungría, este especulador financiero, filántropo y activista político, entró en el Olimpo de los gurús bursátiles con una operación contra la libra esterlina que puso en jaque al Banco de Inglaterra y que a él le reportó, dicen, cerca de mil millones de dólares en tan solo 24 horas. Su filosofía de inversión está basada en la teoría de la reflexividad, que, entre otras premisas, considera que los juicios y concepciones predominantes no tienen por qué ser ciertos.
Siguiendo este principio, la principal posición del Soros Fund Management, el family office que gestiona el patrimonio de la familia del inversor, con un peso del 13,75%, es Liberty BroadBand, un proveedor de servicios de cable en EEUU que en estos dos meses de 2019 se revaloriza más de un 21%. El podio lo completan Vici Properties y Caesars Entertamient. Con un peso del 8,78% y del 7,91%, respectivamente, la primera es un spin-off de la segunda, ambas dedicadas a la gestión de casinos, campos de golf y hoteles bajo diferentes marcas comerciales. Suben en el ejercicio casi un 15% y un 40%.
¿Qué tienen Dalio, Tudor, Jim Simons o John Paulson en sus carteras?
Otro de los grandes traders de Wall Street es Ray Dalio, ‘el Steve Jobs de los hedge funds’. Su filosofía de inversión puede verse reducida en una famosa frase pronunciada por él mismo: “Cuando una manada de hienas abate a un joven ñu, ¿es bueno o es malo?”. Además, cuenta con unos principios (el título, con mayúsculas, de su reciente libro), que obliga a leer y a aprender por todas las personas que trabajan en Bridgewater, el mayor hedge fund del mundo.
En la cartera de Dalio destacan en primera y tercera posición los dos ETFs más grandes del mundo en gestión de activos de mercados emergentes: el Vanguard FTSE Emerging Markets y el iShares Core MSCI Emerging Markets. Con exposición a Asia, Iberoamérica, África y Europa, entre sus cinco principales posiciones se encuentran compañías como Tencent Holding, Alibaba y Taiwan Semiconductor. En el año, estos ETFs se revalorizan más de un 9% gracias a la apreciación de este tipo de valores, que suben en el mercado a medida que aumenta el apetito por los activos de mayor riesgo, una vez que parece que la Reserva Federal de EEUU ha pisado el freno en la subida de tipos. La segunda posición es para el ETF más negociado del mercado, el SPDR S&P 500 Trust, que cuenta con una rentabilidad anualizada en los últimos 10 años del 16,35%.
En el Tudor Investment Corporation, de Paul Tudor, también tiene una posición preeminente el SPDR S&P 500 Trust. Este ETF es la segunda posición de la cartera de otro de los peces gordos de los mares financieros. En concreto, tiene un peso del 6,97% drl total. La primera posición de este inversor son las opciones put del mismo ETF (26,33%), en tanto que las call ocupan la tercera plaza (5,91%), estrategia, aunque con menor ponderación, también presente en el Soros Fund Management. En las listas de los mejores traders, el de Tudor es de los nombres, más mencionados de entre los que permanecen en activo, pasando a la historia por sacarle partido, con una operación en corto, al lunes negro de 1987, jornada la de aquel 19 de octubre en la que el Dow Jones cayó un 22,6%.
Entre los nombres de los grandes inversores del mercado también se encuentran Jim Simons o John Paulson. Tanto en el Renaissance Technologies, gestionado por Simons, como en el Paulson & Company, tienen un elevado peso las compañías del sector salud. La primera posición de la cartera de Simons es el de la compañía de servidores VeriSign, mientras que Paulson se decanta por Bausch Health Companies.
Paramés, el gurú español
¿Y en España? Quizá el inversor más seguido sea Francisco García Paramés, el conocido como ‘Warrent Buffet español’ por el uso del value. Tras trabajar durante más de dos décadas en Bestinver, en 2016 lanzó su propia firma, Cobas Asset Management. Cinco fondos de inversión, dos planes de inversiones y un fondo de inversión libre componen la oferta de Paramés, quien en 2018 vivió un auténtico año para olvidar, con importantes caídas para sus principales apuestas en el Cobas Selección, Cobas Internacional y Cobas Grandes.
La marca de panadería suiza Aryzta, presente en los tres fondos, perdió casi un 87% de su valor en el mercado. Otras posiciones como Teekay Corp, su filial Teekay LNG e Internacional Seeways, dedicadas al transporte marítimo de combustibles fósiles, así como Renault, también sufrieron fuertes castigos. Sin embargo, salvo en el caso de Aryzta, todos estos valores suben en 2019. Y todas ellas con potenciales de entre el 25% y el 42%. En el Iberia, las cinco principales posiciones de Paramés son Tecnicas Reunidas, Elecnor, Atalaya Mining, Vocento y Telefonica, que en la mayoría de los casos también bajaron en 2018 y ahora se anotan importante subidas.
