A pesar de la complejidad de este año 2014, algo que ya anticipaban los expertos de Santander el año pasado (con baja inflación, bajos tipos de interés, falta de crecimiento de préstamos, continua incertidumbre regulatoria...) los bancos europeos han tenido un comportamiento mejor que el mercado.

Así comienzan los expertos de Santander un informe sobre bancos del Viejo Continente, en el que recuerdan que recientemente han elevado su consejo sobre el sector a sobreponderar. “A pesar de la volatilidad en curso (ahora con el Reino Unido y la posible subida de tipos, Irak, Argentina...) y la creciente probabilidad de una corrección, probablemente moderada, después de las fuertes actuaciones de las bolsas italiana y española, percibimos valor a largo plazo cada vez más atractivo en los bancos. La media de potencial de revalorización de nuestros precios objetivos es del 18%”.

LLOYDS SIGUE SIENDO COMPRA PERO...

En el informe de hoy, los expertos de Santander recuerdan que Lloyds ha sido para ellos fuerte compra durante 2012, 2013 y 2014 y que sigue siendo compra, lo que sugiere un potencial alcista del 23%. Sin embargo, la combinación de una casi segura subida de tipos de interés en Reino Unido y la posibilidad de un menor dividendo en efectivo les llevan a prever que Lloyds podría tener un comportamiento plano durante unos cuantos meses.

INTESA SANPAOLO: INFRAPONDERAR

De cara a una posible corrección tanto en las bolsas española como italiana, Santander añade a Intesa Sanpaolo en nuestra lista de “menos preferidos” de nuevo. “La acción ha obtenido buenos resultados hasta la fecha (38%) y ahora muestra un valor inferior en un 8% respecto a nuestro precio objetivo de 2,25 euros. El consejo es mantener”.

HSBC SALE DE LA LISTA DE “MENOS PREFERIDOS”

Desde Santander explican que están sacando a HSBC de la lista de “menos preferidos”. La acción ha caído un 7,4% en el acumulado anual y ahora muestra un potencial de subida del 12%.

EL CONJUNTO DE LA CARTERA

Nuestra cartera modelo muestra una rentabilidad anual del -1%. Nuestros bancos con consejo de comprar están teniendo un comportamiento plano, con entidades como Barclays que compensan Popular o BBVA, mientras que Lloyds o Credit Suisse están contribuyendo poco.

RECOMENDACIONES DE SANTANDER

BBVA: Santander reitera comprar P.O: 11.50 euros.

BANCO POPULAR: Santander reitera comprar P.O: 7.20 euros.

BANKIA: Santander reitera comprar P.O: 1.80 euros.

N.A.