Las acciones de valor han sido una de las grandes ganadoras desde el 2000. Es que los estrategas de Bloomberg Intelligence (BI) han señalado que las mismas han crecido un 3.500% desde ese entonces, según Alexandra Semenova en Yahoo Finance.
“Seleccionar las empresas ganadoras en el grupo cuyas acciones están más ligadas a la economía requiere dos paso”s, según los estrategas de Bloomberg Intelligence. Primero, elegir empresas con precios de acciones en alza; luego, reducir la lista para conservar solo aquellas con ganancias en mejora.
Esa cartera ha generado un rendimiento acumulado del 3.471% desde el año 2000, más de ocho veces el avance del índice S&P 500, según indicaron los analistas de BI, liderados por Christopher Cain, en una nota a sus clientes. Además, ha superado al índice de referencia en más del doble este año hasta abril, con una ganancia del 12.1% durante ese período.
Este hallazgo ofrece tranquilidad a quienes temen que una posición demasiado baja en acciones tecnológicas genere escasos rendimientos a largo plazo. También subraya la importancia de considerar el contexto de ganancias al seleccionar acciones. Si se elimina el filtro de ganancias de la cartera, su rentabilidad cae al 2.170%.
“Esta cartera solo invierte en empresas con fundamentos en mejora. Esto es crucial cuando las valoraciones están elevadas, ya que se compran empresas que pueden parecer caras, pero lo son por una buena razón”, afirmó Cain, de BI. “Ayuda a evitar comprar acciones que cotizan con prima sin fundamentos subyacentes que lo justifiquen”.
Las acciones de valor, el grupo que comprende empresas cuya suerte está estrechamente ligada a la economía, han pasado la mayor parte de la última década rezagadas con respecto al crecimiento, mientras los inversores buscaban empresas a la vanguardia de la transformación digital.
Esta tendencia se ha revertido en lo que va de 2026, ya que las hostilidades en Oriente Medio impulsaron un repunte en las acciones energéticas y crecieron las preocupaciones de que la euforia en torno a la inteligencia artificial haya llegado demasiado lejos y demasiado rápido. El índice Russell 1000 Value ha avanzado un 9.9% desde principios de enero, en comparación con una ganancia del 4% en el índice Russell 1000 Growth. Los fabricantes de chips, los que más han subido en bolsa este año, han tropezado desde mediados de mayo, a medida que los inversores se retiraban del sector tras semanas de ganancias extraordinarias.
Las crecientes estimaciones de ganancias han sido la piedra angular del alza de las acciones estadounidenses, que ha superado las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y la incertidumbre sobre la evolución de la inflación en el país, factores que en otro contexto podrían haber frenado el avance.
“Si bien el valor y el momentum han sido algunos de los factores de inversión más populares, ignorar el contexto de ganancias de las empresas puede tener consecuencias negativas”, según los estrategas de BI. Citaron a Walmart, Pfizer y Goldman Sachs Gr como ejemplos de empresas que obtuvieron buenos resultados en estas categorías, pero cuyas acciones cayeron al deteriorarse sus fundamentos.
“En esencia, basarse en las revisiones de ganancias como factor implica mantener una postura convexa respecto a la mejora de los fundamentos de una empresa, sin emitir un juicio sobre cuál podría ser realmente la valoración en torno a dicha mejora”, afirmó Julian Emanuel, estratega jefe de renta variable y cuantitativo de Evercore ISI.
Los analistas han seguido elevando las previsiones de beneficios para las empresas estadounidenses, principalmente para aquellas vinculadas a la inteligencia artificial, lo que ha ayudado a contrarrestar la preocupación por el aumento de la inflación debido al alza de los precios del petróleo tras la guerra con Irán.
Una estrategia que consiste en adquirir acciones con la mayor revisión al alza de las ganancias en los últimos tres meses ha obtenido una rentabilidad del 31% en los 12 meses transcurridos hasta el 18 de mayo, siendo el segundo grupo con mejor rendimiento entre los 12 factores analizados por Bloomberg. Incluso ha avanzado un 8.5% en 2026, la tercera mayor ganancia entre los factores.
“Gran parte del reciente dinamismo del mercado de renta variable se ha correspondido con un aumento vertiginoso de las estimaciones de ganancias a corto plazo”, escribió Ben Snider, estratega jefe de renta variable estadounidense de Goldman Sachs Group Inc., en una nota a sus clientes. Afirmó que las conversaciones recientes con gestores de cartera han puesto de manifiesto la dificultad de encontrar oportunidades de inversión no vinculadas a la IA.
“Creemos que los inversores deberían seguir centrándose en acciones con fundamentos sólidos, respaldados por el crecimiento y las revisiones de beneficios, ya sea que estos se deban a la IA o a otros factores favorables”, añadió Snider.
