Las bolsas europeas a estas horas tras dar numerosos bandazos no saben muy bien con qué quedarse.
 
La ceremonia de la confusión es total.
 
A estas horas lo único que se sabe cierto, es que Grecia no acepta la contraoferta que le hizo la Troika a su propuesta inicial entregada el lunes por la mañana.
 
Parece que a su vez Grecia ha efectuado otra contraoferta más, pero no se sabe muy bien que es lo que pone, y hay realmente dos documentos circulando.
 
La confusión es muy grande, el hastío por las tácticas negociadores de agotamiento del rival enorme…
 
Es de suponer que tras todos estos requiebros que se están haciendo de cara a la galería para justificar el acuerdo final ante el ala más dura de Syriza acepten, o haya algún punto en común.
 
Por ello es mejor que nos concentremos en el día después.
 
La bolsa subirá aliviada, pero la realidad es que tras ver todo lo que ha pasado en estos meses de “negociaciones”, las posturas, los comentarios maniqueos nadie se cree mucho de Grecia. Y a la pruebas me remito. Vean este tablero de cotización de apuestas de la casa Paddy Power.
 
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Como ven se paga 4 a 6 el que Grecia no esté en el euro a finales de 2017. Esto no es ninguna tontería, aquí la gente se juega el dinero en la apuesta. Ya se demostró en varios estudios en EEUU que las apuestas sobre las elecciones presidenciales en EEUU por ejemplo, aciertan más que las propias encuestas y sondeos de firmas especializadas.
 
En cualquier caso no es más que un ejemplo con relevancia o sin ella, de lo que dicen muchos analistas que piensa el mercado de fondo, que esto de Grecia, con acuerdo, no será más que un descanso, para volver pronto, al final del verano como mucho, a los líos, a las amenazas de ambas partes, etc. Y es importante que como inversores tengamos esto muy claro. Si hay acuerdo y hay una buena subida puede ser ideal cerrarse cuando se vea que empieza a agotarse. Puede ser ideal para soltar lastre. Y puede ser muy mala idea meterse cuando lleve un tramo ya demasiado importante, porque el medio plazo parece poco prometedor. Y al siguiente lio, lo que va a estar encima de la mesa, es el tercer rescate. Imaginen… porque el daño que tiene la economía griega es muy grande, y el que se le ha terminado de hacer con la demora de las negociaciones, mucho mayor.
 
Si por supuesto, llegara la sorpresa de que no hay acuerdo finalmente, bajaremos más o menos alrededor de un 7 a 10% en un par o tres de días, con un primer tirón de alrededor del 3-4% en el mismo día.
 
No es esta la única señal que aconseja si hay una subida fuerte aprovechar para salir de enredos. Si miramos la situación de las grandes instituciones en EEUU, vemos que siguen en posición vendedora, distribuyendo claramente, con las ventas al nivel más alto desde marzo.
 
Y otra señal más, vean este gráfico:
 
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Como ven los cortos en el SPY crecen cada semana, en esa zona de distribución, con la primera subida de tipos antes de que acabe el verano posiblemente.
 
Y más con datos como este que ha salido hoy de gastos del consumidor:
 
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Fuente: https://twitter.com/mljamrisko
 
Como vemos la subida al mejor nivel desde hace 6 años.
 
Los bonos tampoco tienen buena pinta en este contexto. ¿Y es posible que bajen bolsas y bonos a la vez? Claro y lo contrario, no siempre van al inverso, vean este gráfico:
 
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Pero ya saben nunca hay que anticiparse, las grandes tendencias suelen durar mucho y si no vean este gráfico, está algo desactualizado, falta un año, pero para ver las anteriores viene muy bien:
 
 
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Como vemos, el gran ciclo alcista tras la depresión del 29 duró 167 meses, con más del 800% acumulado, el de los años 50, 181 meses con más del 900% acumulado…el de los 60 77 con más del 140%, el de los 80 155 meses con más del 800% el de los 90 que terminó en la burbuja .com 153 meses…
 
La volatilidad en EEUU sin embargo sigue sin ser gran cosa.
 
. Atención a estos datos de Bespoke sobre la volatilidad
 
Desde 1990 la media del VIX es de 20. El VIX solo ha estado por debajo del nivel 12 el 8% de días en estos 24 años.
 
Por debajo de 11,5 sólo estuvo por debajo el 4% de los días.
 
Por debajo de 11 sólo estuvo el 1,8% de los días.
 
Desde 1.990 sólo ha habido 9 días con el VIX por debajo de 10.
 
Como vemos la volatilidad tiene una zona de suelos de la que pasa con mucha dificultad. No está muy lejos de ella.

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Como vemos a 13,26 muy baja.
 
Vamos a cambiar de tema. Tras tanto sesudo análisis, tanto BCE y tanta historia, igual olvidamos algo vital, y es que el mercado a veces se mueve por parámetros insospechados, se mueve por la psicología humana que no es tan previsible como parece. ¿Quieren una prueba?
 
Pues verán los increíbles resultados de este estudio, que se ha publicado con fecha 30 de mayo de 2014.
 
Does the Weather Influence Global Stock Returns?
 
Autores: Ming Dong, Andréanne Tremblay, ambos de la Universidad de York en Toronto.
 
Lo que han hecho es investigar el efecto de las condiciones meteorológicas en los resultados de las bolsas de 49 países desde 1973 a 2012.
 
Las conclusiones son sorprendentes, y no las rechacen porque suenen a broma, esto es cuestión de la psicología humana.
 
Han descubierto que las bolsas tienden a subir más en todas las regiones climáticas con condiciones agradables que hagan que las personas puedan pasar más tiempo en el exterior. También que en las zonas climáticas frías y templadas, en el invierno las temperaturas frías estimulan la toma de riesgos y causan retornos bursátiles más altos.
 
Los autores con cálculos muy complejos y tras sacar multitud de estadísticas, han creado un método de especulación que se pone largo de la bolsa que pare ese día por factores climáticos, tiene las mayores posibilidades de subir y se ponen a la vez cortos de la que por factores climáticos tiene más posibilidades de bajar.
 
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Pues bien manejando esas tablas, han conseguido beneficios promedios de 18 a 25% anualizados antes de comisiones…
 
Tras muchas pruebas se demuestra que esto no puede ser casualidad estadística y que efectivamente el factor climático influye en la mente del ser humano que actúa de manera diferente en bolsa.
 
Los autores se sorprenden tras estos datos de la tremenda influencia del factor psicológico en bolsa y se preguntan cuántas cosas más no habrá que están influyendo y aún no se han descubierto.
 
En fin, una curiosidad, que nos lleva a la reflexión de que en bolsa never say never again. Siempre hay que dejar el margen a la sorpresa, siempre. Nunca se sabe.
 
Aquí les dejo el resumen de todo en inglés que hacen los autores:
 
 We investigate the effects of five weather conditions (sunshine, wind, rain, snow depth, and temperature) on daily index returns of 49 countries from 1973 to 2012. We conduct month-by-month tests separately for cold, hot, and mild regions (the Southern Hemisphere timing is shifted by six months). Two themes emerge from our tests. First, returns are positively associated with comfortable weather conditions in all three temperature regions, especially when people expect to spend more time outdoors. Second, in the cold and mild regions, winter-time cold temperature appears to stimulate risk taking and leads to higher returns. These findings suggest that the impact of weather on investor behavior is stronger and more pervasive than previously documented. A hedge strategy that exploits the stock return predictability of the weather can generate substantial out-of-sample profits (18% to 25% annualized return before transactions costs) during 1993-2012.