Desde un punto de vista de análisis técnico, la directriz alcista que está manteniendo el precio de las acciones de Telefonica desde mediados del pasado mes de septiembre arrancando desde la zona del soporte de los 6,45 euros es envidiable. Su sana pauta de máximos y mínimos crecientes confirma su salud y ahora parece que vuelve a girarse al alza con la firme misión de volver a la gran resistencia en torno a los 7,80 euros.
Y es que no se puede tener todo. Las buenas noticias por la parte inferior de los precios no son tan buenas por la parte superior, ya que como se puede apreciar en el gráfico, cada vez que los precios alcanzan los 7,80 euros aparecen las ventas y los precios vuelven a girarse a la baja. De hecho, llevamos desde finales del mes de noviembre que no es capaz de superar dicha zona. Esto ha provocado que estemos viendo más bien un movimiento de lateralidad al no poder seguir marcando máximos crecientes aunque el valor mantiene tranquilizados a los inversores mientras que por la parte inferior haya mínimos crecientes. Pero esto no durará eternamente y debemos estar preparados para cualquier escenario.
Por ello, y siempre con stop de protección ceñido en los mínimos de la semana en 7,49 euros, podemos entrar buscando el lado largo con ese primer objetivo en la zona de resistencias con posibilidad de ver una ruptura que, llegado el caso, nos abriría la puerta hasta las resistencias siguientes en torno a los 8,05 euros.
De igual manera, la pérdida de los mínimos crecientes, es decir, ver precios por debajo de los 7,49 euros, es una invitación a probar cortos con objetivo en los 7,27 euros y si éstos son perforados entonces ver una continuidad hacia los 7,07 euros. Lo único a proteger es dicha posición con precios por encima a 7,64 euros.
En base al comentario técnico anterior, las estrategias a desarrollar con Warrants son:
- Supuesto alcista: En este caso podría ser interesante comprar el Warrant CALL strike 7,5 de TELEFÓNICA emitido por Société Générale (H0463) con fecha de vencimiento 20/09/2019 y una elasticidad de 9,16 para un perfil de riesgo alto, o la compra de un Warrant CALL strike 7,5 emitido por Société Générale (H2488) con fecha de vencimiento 20/12/2019 y una elasticidad de 7,64 para un perfil de inversión más conservador en plazo.
- Supuesto bajista: En este caso podría ser interesante comprar el Warrant PUT strike 8 de TELEFÓNICA emitido por Société Générale ( H0467) con fecha de vencimiento 20/09/2019 y una elasticidad de 5,91 para un perfil de riesgo alto, o la compra del Warrant PUT strike 8 emitido por Société Générale (H2493) con fecha de vencimiento 20/12/2019 y una elasticidad de 4,57 para un perfil de inversión más conservador en plazo.
La evolución de la estrategia alcista con el Warrant CALL Strike 7,5 de TELEFÓNICA emitido por Société Générale (H0463) con fecha de vencimiento en 20/09/2019, precio de compra de 0,35 euros para un Spot en 7,56 euros y objetivo de subida hasta los 8,05 euros, sería:
| 1 semana | Var % | 2 semanas | Var % | 3 semanas | Var % |
0%Var Volatilidad | 0,33 | 54,5% | 0,32 | 50,0% | 0,31 | 45,5% |
+1%Var Volatilidad | 0,34 | 59,1% | 0,33 | 54,5% | 0,32 | 50,0% |
-1%Var Volatilidad | 0,32 | 50,0% | 0,31 | 45,5% | 0,30 | 40,9% |
La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.
Nota: Para la simulación presentada en esta estrategia, se ha utilizado el Pricer, herramienta disponible en la página de Warrants de Société Générale. Los datos son orientativos y en ningún caso suponen una oferta en firme de Société Générale.
