Si se tiene una expectativa de depreciación del yen frente al euro, Santander warrants recomienda tomar una posición call euros/yen, ya que si el yen se deprecia el tipo de cambio euro/yen subirá, es decir, “tendrán más yenes por euros” apunta Santander. Si el inversor espera el efecto contrario, que la divisa asiática se aprecie frente a la europea, “debe apostar por caídas del tipo de cambio euro/yen” y añaden que los warrants sobre divisas tienen unos spreads en volatilidad muy competitivos.Teniendo en cuenta esto, Santander recomienda dos tipos de warrants: BSCH CALL EUR/JPY 158 Vencimiento Diciembre 2007 y SCH PUT EUR/JPY 155 Vencimiento Diciembre 2007. Muchos inversores se habrán planteado comprar warrants put sobre inmobiliarias y aprovechar así las caídas que ha sufrido el sector en el último mes. Santander Warrants no emite este tipo de warrants, y “no tenemos planes de emitirlos” apuntan. Según explican los expertos de la casa, este tipo de warrants son muy caros y son difíciles de tomar y gestionar. Otra de las razones que razones es que, “el préstamo de estos títulos ha sido particularmente ilíquido”.