El mercado empieza diciembre con un mensaje claro: Aena sigue despertando convicción entre las casas más optimistas, que encuentran en la fortaleza de sus resultados, el nuevo marco tarifario y su expansión internacional motivos suficientes para apostar por la gestora aeroportuaria. Alantra Equities se convierte en la firma más alcista del momento al iniciar diciembre con una recomendación de "comprar" y un precio objetivo de 29,85 euros, lo que supone un potencial del 29,16%, el más elevado entre todas las casas que cubren el valor.
Oddo BHF, por su parte, mantiene su visión positiva con recomendación de comprar y un precio objetivo de 28,90 euros, lo que implica un potencial del 25,05%. Otra de las casas que le da una recomendación de “comprar” es Intesa Sanpaolo, siendo el precio objetivo de 26,70 euros, un potencial del 12,75%, apoyado en la sólida evolución operativa de Aena.
Banco Santander muestra un sesgo igualmente constructivo, otorgando una recomendación de "sobreponderar" y un precio objetivo de 27,30 euros, equivalente a un potencial del 18,13%.
No obstante, el consenso global mantiene un tono más prudente. La media de la casa de analistas recogida por Reuters recomienda “mantener” el valor con un precio objetivo de 24,77 euros, lo que supone un potencial de revalorización del 6,72% a precios de cotización actual. JB Capital Markets se alineó con la visión mayoritaria y reiteró su recomendación de "mantener", reflejando la combinación de unos fundamentos firmes con un comportamiento bursátil reciente más moderado. En el extremo más negativo del espectro se sitúan JP Morgan y Renta 4, que mantuvieron sus recomendaciones de "vender o infraponderar" el valor durante noviembre.
GAP y la subida de tarifas marcaron el mes de noviembre
El mes estuvo marcado también por un hecho relevante comunicado a la CNMV: la propuesta de combinación de negocios del Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP), donde Aena participa a través de Aeropuertos Mexicanos del Pacífico, sociedad de la que posee un 33,333%. La operación incluye la posible emisión de unos 90 millones de nuevas acciones y la integración de actividades clave, entre ellas los servicios técnicos y el Cross Border Xpress. Las firmas con visión más constructiva interpretan este movimiento como una oportunidad de reforzar la presencia internacional del grupo en mercados estratégicos de México y Jamaica, lo que añade un matiz positivo a la valoración del mes.
En paralelo, la CNMC aprobó un aumento del 6,44% en las tarifas aeroportuarias para 2026, que situará el Ingreso Máximo por Pasajero Ajustado en 11,02 euros. El fin de la restricción legal que limitó durante la última década las subidas tarifarias ha sido recibido por el mercado como un elemento favorable para la previsión de ingresos futuros, pese a que el incremento será desigual entre servicios y oscilará entre el 5% y el 12%. Este nuevo marco regulatorio añade estabilidad al modelo de negocio y ha servido de apoyo adicional para las casas más optimistas.
