Consultorio de bolsa

En el corto/medio plazo esperamos un comportamiento correctivo hasta que las medidas de estímulo ganen tracción, tal y como hemos señalado en un comentario anterior donde explicábamos nuestro escenario actual. Con esto en mente, creemos que el Ibex 35 podría volver a probar la zona de 9.300/9.000 puntos antes de volver a intentar un nuevo movimiento alcista.

Respecto al Banco Santander, como era de esperar aprobó con buena nota los test de estrés del Banco Central Europeo, por encima de la media española y europea. De cara a la presentación de resultados, estimamos que el beneficio neto en los primeros nueve meses asciende un 30% a 4.305 millones de euros y un margen de intereses de 21.860 millones de euros. Sin embargo, dado el panorama correctivo que esperamos para el conjunto del mercado y la ajustada valoración sobre nuestro precio objetivo de 7,10 euros, nuestra recomendación es la de mantener/reducir, aprovechando una potencial caída a 6,30/6,00 euros para retomar posiciones.