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“Vemos difíciles bajadas de tipos en Europa”

Xavier Cebrián, analista de Gaesco, reconoce que es muy difícil hacer previsiones a corto plazo en un mercado como el actual. A su juicio, la clave para la evolución de la bolsa está en los resultados empresariales del cierre de 2007 y del primer trimestre de 2008. Cebrián no descarta que la FED rebaje de nuevo los tipos de interés al otro lado del Atlántico, aunque considera que sus descensos del precio del dinero “quizás no estén consiguiendo el objetivo de restablecer la confianza de los inversores”.

23-01-2008, 12:37:00

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Lo que sí parece es que estas bajadas pueden estar incrementadndo el riesgo de inflación, cuando el último dato colocó el IPC interanual en el 4,1 por ciento. Respecto a una posible rebaja de tipos en la Zona Euro, Cebrián la ve difícil porque la máxima entidad monetaria a este lado del Atlántico "sigue acomodaticia, acorde con el escenario de crecimiento". En este sentido destaca que la masa monetaria M3- que es un avanzado de la inflación- “está en tasas superiores a las pretendidas, en el 12,3 por ciento”. Descensos de TelefónicaEste analista de Gaesco enmarca la caída que sufre a media sesión la operadora

Telefónica en el mal comportamiento que muestra todo su sector en Europa. Un sector que “se ha comportado muy bien en los últimos seis meses y que ha generado muchas plusvalías”, de manera que los inversores están recogiendo beneficios. Sin embargo, cree que se trata de un grupo de compañías en el que confían desde Gaesco “porque genera un flujo de caja muy recurrente y paga muy buenos dividendos”.Respecto a Colonial

- cuyo Consejo de reúne para estudiar la propuesta de lanzamiento de OPA por parte de General Electric- Xavier Cebrián considera que a los precios actuales el valor no está caro. A pesar de ello, destaca que es un título para inversores arriesgados, muy sensible a las noticias que se den entorno a su posible venta. Una lucha de ofertas podría impulsarla, pero entiende que también “puede surgir algún contratiempo que podría penalizar al valor. Por lo tanto, su consejo pasa por ser muy prudente y, de tomar posiciones, siempre fijando un stop. Este analista de Gaesco considera que Grifols se ve beneficiada este miércoles por la subida de recomendación realizada sobre la compañía por parte de JP Morgan. Sin embargo, Cebrián es algo menos optimista con la compañía “porque está cotizando a en PER de 25 veces”, pese a que está en un buen sector.RecomendaciónEste analista de Gaesco considera que, ante situaciones de mercado bajista como la actual, se puede actuar para intentar sacar partido a la bolsa, pero todo depende del perfil del inversor. Así, uno con más aversión al riesgo “podría entrar en futuros poniéndose a la baja”. Sin embargo, Cebrián recomienda mucha prudencia, ser muy selectivo e incluso considera que para un inversor a largo plazo “estos ya serían precios de entrada para hacer cartera”.