Salto cualitativo el que hemos tenido esta semana a cuenta de la Fed, con un Jerome Powell moderado, con rebaja de tipos, la primera de la nueva era Trump y del año, ya descontada, pero abriendo nuevas posibilidades, de la mano de los dos presuntos recortes para lo que queda del año que la Reserva Federal de Estados Unidos tiene en cartera, con permiso de los indicadores, desde los referidos al mercado laboral hasta la inflación pasando por el crecimiento americano. 

Entre lo más relevante de la semana, esa recuperación de Inditex de la mano de sube con fuerza a lo largo de los últimos días por la mejora de las recomendaciones. UBS, el banco suizo, eleva hasta comprar desde neutral su visión ante Inditex, señalando la renovada confianza en el negocio de la empresa tras el repunte de las ventas con un "fuerte comienzo de la importante temporada otoño-invierno (boreales)".

Y además, su analista, Sreedhar Mahamkali, eleva la valoración de Inditex a 52 euros, con una previsión de crecimiento a medio plazo del 8% en moneda local, apoyado por unos márgenes estables líderes en el sector y el potencial de expansión en EEUU del grupo textil, propietario de la marca Zara. 

Además, otra de las posibilidades son las utilities de cara a futuro. De cara a los próximos meses creemos que la volatilidad será una de las señas de identidad de los mercados, y su carácter defensivo les permitirá destacar respecto al resto”, señala el analista de mercados. “La subida del euro, sus altos dividendos, y el creciente optimismo sobre la inteligencia artificial, que hace necesarias que las compañías del sector abastezcan de energía los centros de datos, serán otras de las justificaciones que podrían impulsar su cotización”.

Además, el analista independiente, Roberto Moro, destaca que hay valores con recorrido en el mercado español. Dentro en concreto del Ibex 35, destaca la marcha de Indra, Laboratorios Rovi, Inditex , Ferrovial y , en el mercado continuo me gusta mucho OHLA y Tecnicas Reunidas. 

Respecto de Europa, destaca ING, Kering y Orange. Y en Estados Unidos, Alcoa.  Y quizás no tanto porque se pueda beneficiar por la rebaja de los tipos de interés - que los más beneficiados serán los bancos americanos- si no porque acaba de romper la resistencia de medio plazo, que ha atacado en repetidas ocasiones, la zona de 32,40 dólares, y eso le ha llevado a romper la media móvil de 200 sesiones, lo que arroja objetivos en los 34,65 dólares, 50% de la caída desde los 41,70 dólares, y los 37,70 dólares, que es un objetivo más razonable tras haber roto con rotundidad la resistencia. Stop en los 32,10 dólares. 

Barrick Gold, también, que lo sigue haciendo de maravilla no tanto por el repunte del oro  sino porque había roto máximos históricos; Alphabet lo sigue siendo bien, de forma más volátil FuelCell Energy, que sigue ofreciendo potencial, Taiwan Semiconductor, Citigroup, Goldman Sachs, Tesla y GE Aerospace.

Además, desde el punto de vista técnico, esta semana hemos analizado la marcha de las compañías españolas en el sector de los bienes de consumo. Desde Adolfo Dominguez a Viscofan y la situación que viven en el mercado, con sus soportes y resistencias actuales. 

Medianas y pequeñas compañías, que, desde Equam, analizan, poniendo el foco en valores como Vidrala y Ebro Foods que , a juicio de su fundador y gestor, José Antonio Larraz, están infravaloradas y advierte sobre los riesgos de las valoraciones en torno a la inteligencia artificial.

Destaca que Vidrala es una compañía magnífica, con una gestión excelente y una estructura de costes mucho más eficiente que la de sus competidores. Además, ha realizado una adquisición muy interesante en Latinoamérica que le otorga un importante potencial de crecimiento en los próximos años,
"algo que creemos que aún no se refleja en su cotización". Otro caso es Ebro Foods, también una empresa familiar muy bien gestionada. "Su producto de vasitos de arroz para microondas le aporta una palanca de crecimiento relevante y está realizando inversiones significativas en esta línea. Tampoco pensamos que el mercado esté valorando correctamente este potencial", destaca. 

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Una de las ideas que además más circunda en el mercado, es el hecho de que puedan o no seguir los avances, hacia máximos en muchos casos, de los principales indicadores globales. Michael Hartnett, estratega de Bank of America, considera que podrían extenderse debido al aumento de las expectativas de crecimiento económico que mantiene a los inversores alcistas bajo control. 

“La última encuesta del banco mostró que un 28% neto de los gestores de fondos globales sobreponderan la renta variable, la cifra más alta en siete meses. Las opiniones sobre el crecimiento mostraron la mayor mejora en casi un año”, según Hartnett, y solo un 16% neto de los inversores espera ahora un debilitamiento de la economía.

Y siguiendo en Estados Unidos, la mirada la ponemos en Pepsico e IBM, dos de los aristócratas del dividendo del S&P 500, se encuentran en un punto de inflexión. Nos preguntamos si son una oportunidad de compra.  Aristócratas del dividendo, un término utilizado para referirse a un grupo selecto de compañías del S&P 500 que han aumentado sus dividendos de manera constante año tras año durante al menos 25 ejercicios consecutivos. 

Elliot Investment Management cree que con su participación las acciones de Pepsico pueden experimentar una alza de al menos 50%, ya que la compañía se recuperará “gracias a nuestras ideas”, entre las que se encuentran la refranquiciación de su red de embotellado y la supresión de las inversiones en activos no esenciales o de bajo rendimiento. 

IBM ofrece una rentabilidad por dividendo del 2,62% y ha aumentado sus dividendos durante 30 años consecutivos. Sus títulos alcanzaron unos máximos históricos en 296,16 dólares en junio de este año, pero su cotización actual se encuentra un 13,5% por debajo de esta cota.

Y de dos aristócratas, a dos magníficos,NVIDIA y Oracle. Se han convertido en las auténticas protagonistas de la última semana, con sus subidas espectaculares en el primer caso y la recuperación progresiva hasta los 3 billones de valor bursátil en el segundo. Dos grandes promotoras de las recuperación de más del 31% del S&P 500 en apenas 5 meses y 26 máximos históricos.   

Para Oracle, tras la subida estratosférica de hace una semana, el nuevo impulso se llama TikTok, ya que se encuentra entre las firmas que se perfilan como claves en su futuro en Estados Unidos. 

Y para Nvidia, tras los recortes mirando a China y sus prohibiciones, renueva su glamour en el mercado gracias al acuerdo con Intel, en el que invertirá 5.000 millones de dólares para la cocreación de datacenter y el negocio de los ordenadores. 

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