"Telefónica tiene poco descuento y sin mucho recorrido adicional en estos niveles"

Telefónica es el valor “que mejor comportamiento ha tenido y ha sido el soporte tanto en las caídas como en momentos alcistas del mercado”, asegura Roldán. Sin embargo, después de subir cerca del 20% en los últimos meses “es una compañía que cotiza con muy poco descuento, sin mucho recorrido adicional en estos niveles y de corte defensivo”.La banca mediana “tiene algo de riesgo por la prima que ha colocado el mercado”. El experto recuerda que “vamos a comenzar con la temporada de resultados con Banesto y general esperamos que sean bastante buenos”, con mantenimiento de la cifra de crecimientos (tanto activos como pasivos). Sin embargo “el mercado piensa que el riesgo se concentra en la banca mediana y es lo que al final puede pasar más factura”. El experto de Inverseguros considera que es un sector con “algo de volatilidad” en el que el mercado pasará por alto el hecho de que “son compañías que cotizan con múltiplos bastante bajos”, por lo que en momentos negativos del mercado quizá podamos ver algo de presión a la baja en estas compañías.En la operación sobre Abn Amro “el mercado se posiciona claramente en el lado del consorcio” y creemos que es donde hay que estar”. La apuesta es evidente , la oferta más que interesante y “es el respaldo que ha dado al mercado a la hora de elegir a ese ganador”. Ahora “se pondrá fin a esta culebrón bancario y la opciones están muy decantadas hacia el lado del consorcio”.Las cifras que ha publicado Vueling “no son comparables ni tienen nada que ver con el ejercicio de 2006”, ya que hay nuevas rutas y centros de operaciones “por lo que no ofrecen comparabilidad”. Por mucho que las cifras sean buenas “el mercado estará atento a la valoración de la aerolínea y si encuentra un nivel de soporte”. Roldán considera que es un valor “muy sensible, con altísimo riesgo de volatilidad terrorífica y una opción en la que hay que estar fuera a no ser que estemos buscando esa característica de inversión”.