Por eso, cuando aumenta la tensión militar en la región —como ocurre con el conflicto entre Irán y sus adversarios— los mercados reaccionan casi de inmediato: sube el precio del petróleo, del gas natural y, en general, de la energía. Y cuando sube la energía, empieza una cadena de efectos que acaba llegando, inevitablemente, a nuestro bolsillo.

Y ahí es donde empieza la historia que conecta una guerra en Oriente Medio con tu hipoteca, tu gasolina y tu cesta de la compra.

El primer impacto es el más evidente: suben los carburantes.

Si el precio del barril de petróleo aumenta, las refinerías pagan más por su materia prima y, en consecuencia, el precio de la gasolina y el diésel termina subiendo en las estaciones de servicio.

Pero el problema no se queda ahí.

La energía es uno de los inputs básicos de prácticamente toda la economía: transporte, producción industrial, agricultura, logística o electricidad. Por tanto, cuando la energía se encarece, las empresas ven aumentar sus costes y, tarde o temprano, trasladan parte de ese aumento al precio final de los productos.

Este proceso deriva en incremento de precios de muchos bienes y servicios. Si producir y transportar bienes cuesta más, el precio final también sube.

Cuando sube la gasolina, no solo pagamos más al llenar el depósito. También pagamos más por prácticamente todo lo que consumimos. Pensemos en algo tan cotidiano como un yogur.

Ese yogur ha pasado por múltiples fases antes de llegar al supermercado: producción agrícola, transporte de la leche, procesamiento industrial, distribución logística y almacenamiento en frío. Cada uno de esos pasos consume energía. Si el precio del combustible aumenta, cada uno de esos eslabones de la cadena de producción se encarece. El resultado final es que el yogur también sube de precio.

Y cuando la inflación vuelve a repuntar, aparece el siguiente actor de esta historia: los bancos centrales.

Si la inflación vuelve a acelerarse por el encarecimiento de la energía, el Banco Central Europeo puede verse obligado a reaccionar. y no olvidemos que, si bien la inflación lleva aumentando a ritmos menores, todavía no está controlada por debajo del 2%. Es más, la inflación subyacente está bastante estancada por encima del 2,5% y la previsión de final de febrero estima un aumento al 2,7%, y eso que no tiene en cuenta los efectos de ningún shock energético.

Fuente: Carlos Arenas Laorga

Como bien sabes, la herramienta clásica de los bancos centrales para frenar la inflación es subir los tipos de interés. El problema es que esta medicina también tiene efectos secundarios.

  • se encarecen las hipotecas variables.
  • aumentan los costes de financiación de las empresas.
  • se enfría la inversión y el consumo.

En otras palabras, la política monetaria intenta enfriar la economía para frenar la inflación. Y para muchas familias el impacto es muy directo: una subida de tipos puede significar cientos de euros más al mes en la cuota hipotecaria.

Ojo con las hipotecas, porque este es uno de los aspectos más importantes —y menos comentados— del problema. Cuando la inflación reaparece por shocks energéticos, los bancos centrales se encuentran en una situación complicada.

Por un lado, si no actúan, la inflación puede consolidarse y erosionar el poder adquisitivo de los ciudadanos. Pero por otro lado, si suben demasiado los tipos de interés, pueden provocar una desaceleración económica importante.

Al final, lo que ocurre es que una guerra que tiene lugar a miles de kilómetros puede acabar influyendo en algo tan cotidiano como la cuota de tu hipoteca o el precio de tu cesta de la compra.

Aunque no podemos controlar los conflictos geopolíticos, sí podemos entender sus efectos económicos.

Históricamente, los periodos de inflación energética han tenido varias consecuencias en los mercados financieros:

  • mayor volatilidad en bolsa (que ya anunciábamos incluso antes del conflicto).
  • mejor comportamiento relativo de sectores ligados a materias primas y energía (y sectores value como ya hemos comentado en varias ocasiones).
  • presión sobre la renta fija cuando suben los tipos de interés.

Esto explica por qué los inversores profesionales suelen vigilar con tanta atención el precio del petróleo o las tensiones en regiones estratégicas como Oriente Medio. Porque detrás de cada movimiento del barril de petróleo, puede haber cambios relevantes en la inflación, los tipos de interés y los mercados financieros.

Por eso, comprender estos mecanismos es tan importante para cualquier inversor. Son variables que influyen directamente en nuestro poder adquisitivo, nuestra capacidad de ahorro y nuestras inversiones.

Y cuanto mejor entendamos cómo funcionan, más preparados estaremos.