"Las malas perspectivas se confirman"

Víctor Peiró, dtor de análisis de Caja Madrid Bolsa considera que el Santander “aguantó a principios de año bien, pero al final sucumbió a la tendencia del sector financiero(…).Los multiplicadores son atractivos, pero los inversores –asegura- ahora confían menos en que las entidades puedan cumplir con los pronósticos que adelantaron a finales del pasado año. Peiró no cree que los inversores tengan que preocuparse por las consecuencias directas que tendrá en las entidades españolas la crisis de crédito y subprime, “aunque lo cierto es que en este entorno podría haber un menor crecimiento de beneficios de lo que se estaba estimando”, apunta. Para el director de análisis de Caja Madrid Bolsa el problema radica en que “coinciden los bajos precios(a los que cotizan muchas compañías) con unos niveles de incertidumbres fuertes. Además –continúa- la crisis crediticia se está uniendo a un enfriamiento económico en EEUU” que parece que podría afectar a Europa. En este sentido, podrían plantearse operaciones corporativas que intenten aprovechar los bajos precios de algunas cotizadas, “pero encontrar financiación será más complicado”. Peiró cree que hasta después de las elecciones no habrá movimientos corporativos en España. En todo caso, este experto considera que el sector energético podría protagonizar movimientos porque en nuestro país hay muchos más actores que en otros. Además, “el sector alimentación también podría protagonizar operaciones, al igual que el tecnológico y media”. 2008 será un año complicado, especialmente, durante el primer trimestre, “pero hay multiplicadores con correcciones de hasta el 20% que resultan atractivos y es momento de ir pescando poco a poco valores sólidos en las carteras, aunque todavía habrá que aguantar semanas malas”. Victor Peiró apostaría por tomar posiciones en el BBVA, Banco Popular, Repsol YPF y FCC. Además, y más a largo plazo entraría en Ferrovial, “aunque sólo cuando se resuelvan los cabos pendientes en la financiación de BAA”, Inditex “también ha sufrido mucho castigo”, apunta. Además, para el director de análisis de Caja Madrid Grifols “está en un segmento de mercado atractivo y de mucho crecimiento como es la producción de plasma y creemos que es una firma atractiva”. Peiró recuerda que el Ibex 35 está “en soportes importantes, de tendencias a muy largo plazo” y cree que “después del castigo que hemos sufrido esta semana –el Ibex 35 cayó un 5,5%- esperaríamos un rebote, pero quizá eso es más un deseo que una realidad”. En todo caso, “eso no sería el freno total al cambio de tendencia porque llevamos unas subidas muy continuadas durante los últimos tres años y casi sería idílico que la corrección sólo dure unos meses”. Probablemente hasta finales de marzo las cosas no cambiarán, asegura.