Abengoa. Creo que la falta de confianza continuará lastrando al valor.
Desde hace tiempo, y a pesar de los intentos de la compañía, todavía quedaban dudas que se han visto con el anuncio de la ampliación de capital, dilutiva. Noticia positiva para la parte del crédito pero no tanto para la parte del equity. Es un valor que, desde el punto de vista de la inversión, hay que mantener la margen. Desde un punto de visto estratégico, ver que la adopción de las medidas anunciadas, tengan efecto.
Dentro de la renta variable, las cuentas de Liberbank son pobres. Es un valor que nosotros confiamos en él y hemos visto que, en la parte baja de la cuenta de resultados hace lo que debe – limpieza del balance, provisiones de crédito, costes de próximos años…- pero de la parte alta vienen la peores noticias porque tanto margen de intermediación como comisiones han estado por debajo de lo esperado por el consenso. Unas cifras apoyadas por una cartera de trading positiva pero que hace menos recurrente las cuentas de la compañía. De momento mantenemos la visión positiva sobre el valor.
¿Podrían subir tipos en septiembre? Más que un halcón, tiene un corte neutral. Es importante que se anticipe al resto, ya lo hemos visto en la curva americana y en el dólar. El hecho de que Lockhart no haya disentido nunca y sea muy cercano a la FED nos hace pensar que el escenario central que tenemos que asumir es que septiembre es un buen mes para iniciar las subidas.
Declaraciones a Radio Intereconomia
