Seguimos en la línea de días anteriores: subidas suaves sin demasiado volúmen de negocio y dentro de un entorno muy favorable. Si la semana pasada el escenario macro se clarificó bastante pues la FED dejó claro que no subirá los tipos de interés pese al repunte del crecimiento en el cuarto trimestre, los beneficios no crecerán tanto pero creo que es bueno para la bolsa, el único problema es que hemos subido mucho y en estos niveles cuesta mucho. Creo que en Endesa estamos en una situación normal. El precio está casi por debajo del de la OPA teniendo en cuenta que los Hedge Funds quieren tomar beneficios sin esperar al proceso de la OPA y los riesgos que puedan quedar. La única duda es si E.On conseguirá el 50% o si Acciona y Caja Madrid intentarán mantener el control paritario de Endesa junto con la alemana. Tampoco esto parece probable pero a medio plazo supondrá la salida de Endesa del mercado y la siguiente cuestión será ver que hacen el resto: Unión Fenosa, Gas Natural e Iberdrola. Creemos que habrá más movimientos porque lo lógico será pensar que intentarán formar algún grupo que dé respuesta al tamaño de E.On en nuestro mercado.Pronto el mercado empezará a hacer especulaciones: Gas Natural sigue necesitando resolver su futuro estratégico y la posibilidad de que busque alguna operación con Fenosa, Ibedrola o EDP. El proceso está abierto y de alguna manera el dinero que saldrá de Endesa, en la medida en que se quede en el mercado español, tiene que redistribuirse entre el resto de compañías eléctricas.Creemos que ahora los grandes valores están muy parados pero seguiremos viendo buen comportamiento en los pequeños. Hay varios que pueden tener un año bueno en la primera parte del año como La Seda que está en un proceso de búsqueda de crecimiento importante. Hoy hemos visto una presentación de Sniace, el bioetanol es la gran apuesta del gobierno americano dentro de las energías renovables y creemos que es acertado ese camino y la compañía lo hará bien.