El Ibex 35 continúa con pérdidas a media sesión al igual que el resto de índices europeos y no parece recuperar el buen tono vivido desde principio de semana. Miguel Paz, miembro de Unicorp Patrimonio afirma que las pérdidas “son algo lógicas debido a la gran subida del lunes”. Paz explica que el mercado descuenta que “la recuperación va a ser más lenta de lo que se podría augurar cuando comenzamos la semana”. En este sentido, este experto señala que una cosa es que “el sistema financiero se recupere y las medidas planteadas puedan ayudar a esta recuperación y otra que esta recuperación se pueda trasladar a la economía real”. “Los inversores están muy pendientes de cómo van a afectar estas medidas, sobre todo, a lo que se refiere al mercado de crédito”, apunta. Paz considera que la gran subida de Endesa se debe principalmente a la recomedación que Morgan Stanley ha hecho ya que, pese a rebajar su precio objetivo, confirma que se comportará mejor que el mercado. En lo que respecta a la subida de Inditex, este experto cree que el valor está siendo empujado por otra mejora de recomendación por parte de Banesto además de señalar que el mercado ya había descontado su mal comportamiento antes de verano. En sentido contrario se sitúa Acerinox, cuyas caídas -considera este experto- responden a una menor expectativa de consumo tanto de la construcción como del sector de las materias primas por temor a una recesión mundial.
Entre las mayores subidas se encuentran compañías energéticas como Endesa. Miguel Paz, miembro de Unicorp Patrimonio asegura que todo viene originado por la recomendación de Morgan Stanley que, “aunque haya rebajado algo el precio objetivo asegura que se va a comportar mejor que el mercado”. El miembro de Unicorp Patrimonio cree que los inversores ahora “buscan precisamente estos valores con un comportamiento mejor que el mercado” lo que puede ser el caso de Endesa, ya que es una de las empresas que da más rentabilidad por dividendo. Inditex Otra de las compañías que sube con fuera a media sesión es Inditex, un día en el que su mayor competidor, H&M, ha presentado unos resultados mejores de lo previsto. Paz señala que la compañía presidida por Amancio Ortega ha recibido una mejora de su recomendación por parte de Banesto y que esto anima al valor. Además, este experto recuerda que la textil “ya había descontado un mal comportamiento antes de verano” por lo que es una de las compañías que mejor se comporta tras el periodo estival y ha sido uno de los pocos valores que “no ha hecho mínimos anuales”. Ello –continúa Paz- “demuestra la fuerza y la diversificación que tiene esta empresa”. Otro hecho que ha podido fomentar las alzas de la compañía es “la revalorización del dólar” por lo que a medio-largo plazo es una de las empresas que mejor se puede comportar. Acerinox, la más castigada En sentido contrario se sitúa Acerinox , que sufre unos de los mayores retrocesos. Miguel Paz cree que “la caída responde a una menor expectativa de consumo tanto de la construcción como del sector de las materias primas por temor a una recesión mundial”. “El mercado está descontando parte de estas inquietudes y podía ser una oportunidad de compra en la zona de los 10 euros”, apunta. Además, el analista de Unicorp Patrimonio recuerda que la misma compañía “está aprovechando estas caídas para hacer autocartera” por lo que sería uno de los valores indicados para entrar. Almiralln y JazztelAlmirall y Jazztel han reiterado hoy sus previsiones para 2008. Tal y como está el mercado, Paz cree que se trata de noticias “muy positivas” aunque habría que distinguir la situación de ambos casos. En lo que se refiere a Jazztel, este experto señala que sigue siendo una empresa con pérdidas por lo que recomienda “no estar en este tipo de valores”. En cuanto a Almirall, tras comunicar que seguirá con su medicamento de bromuro aclidino en fase III, este experto cree que “el mercado ya descontaba que el medicamento iba a fracasar (…) por lo que cualquier buena noticia puede hacer que el valor recupere con fuerza”. Paz recomienda que para inversores que estén dentro, sigan manteniéndolo hasta un precio objetivo de 8 euros. Recomendaciones La principal recomendación de Miguel Paz es “tomarse la renta variable con un poco más de tranquilidad”. “Los mínimos que vimos la semana pasada pueden ser a corto plazo mínimos bastante fuertes y de aquí a finales de año seguirá habiendo buenas y malas noticias”, explica. Por eso la clave para este experto estará en que “haya una recuperación en el mercado de crédito, ya que a medida que esto se traslade a las empresas que verdaderamente producen, veremos recuperación en los mercados".