Josep Prats, director de Gestión de Patrimonios de Ahorro Corporación, analiza la situación de los mercados de renta variable con los datos del PIB español, el discurso de Bernanke y la ampliación de la prohibición de compras a corto en las plazas europeas sobre la mesa.

En declaraciones a Radio Intereconomía, Josep Prats asegura que, por el momento, 'parece que hay una cierta cautela ante el discurso de Bernanke. Ayer hubo un recorte en la Bolsa americana que hoy están recogiendo las europeas. Lo más probable es que no haya sorpresas, pero siempre que habla Ben Bernanke con la posibilidad de que dé alguna gran noticia mantiene a los mercados tensos. Supongo que se referirá al mantenimiento de tipos bajos para acompañar a la economía.'

La principal economía del mundo, Estados Unidos, alberga, además, otro factor de tensión en los mercados como son las agencias de rating cuya opinión es 'relevante de forma relativa', según Prats. 'Cuando bajaron la calificación a Estados Unidos fue lo contrario a lo esperado, aumentaron las compras. Pasaría lo mismo con Alemania si le rebajaran el rating. Se da demasiado importante a la calificación de estas agencias y tengan ‘AA’ o ‘AAA’, Alemania y Estados Unidos seguirán siendo las mejores economías.'

En el mercado doméstico, el Banco de España ha decidido prorrogar la  prohibición a cortos -plazo que expiraba mañana- hasta el próximo 30 de septiembre, una medida bien vista por Josep Prats puesto que considera que ayuda a mantener 'una cierta tranquilidad y alejar de alguna manera a los especuladores. Es bueno que para vender algo tengas que haberlo comprado antes, aunque no creo que vaya a tener gran incidencia sobre los valores bancarios. No pensemos que si los bancos españoles están en 0,6 valor en libros, los bancos franceses, por ejemplo, se encuentran en un 0,3 valor en libros.'


Análisis de valores: Ibex 35, Forex
Dentro del Ibex 35, Josep Prats se refiere a dos de los blue chips: Telefónica y Repsol YPF, ambas bajo recomendación de compra o mantenerse en caso de estar ya dentro debido al gran potencial de revalorización con el que cuentan al estar en precios muy por debajo de su valor en base a fundamentales. En cuanto a la petrolera, Prats asegura que 'está más cerca que de los 30 euros que de los 20 y ahora está por debajo de los 20 euros. Teniendo en cuenta, además, el dividendo que da la compañía y con una perspectiva de estabilidad en los precios del petróleo, debería irse por encima de los 23-24 euros a corto plazo. Hablamos ya de 30 euros a más largo plazo.'

Similar situación para Telefónica puesto que es, dice Prats, 'un valor para mantenerse al valer mucho más de 14 euros. Telefónica es una gran generadora de caja, puede pagar su dividendo sin problemas, las previsiones de resultados en España no son muy esperanzadores, pero en conjunto puede mantener su beneficio, con lo que su valoración debería estar rondando los 20 euros. Con el mantenimiento de beneficios podríamos estar en 17-18 euros en la medida en que los índices europeos se normalicen.'

Ferrovial
, por su parte, 'sigue bajo la presión de los bancos' dado que 'las compañías endeudadas tienen una difícil papeleta. Lo peor se ha visto, no obstante, con la reestructuración de la cartera que ha realizado, la deuda es mucho más llevable y las cosas pintan mejor para Ferrovial en este momento.'

Uno de los valores que más interés despierta es Gamesa. La compañía de aerogeneradores ha pasado ya 'su peor momento', tal y como asegura el analista. 'Ahora en esta caída de mercado también se ha visto perjudicada. En la medida en que el petróleo tenga una tendencia alcista en precios, las energías renovables tienen que tener fuerza competitiva. La posición de Gamesa está muy bien labrada, no sólo en Europa sino también en Asia, pero una compañía como Gamesa o Vestas están lo suficientemente consolidadas como para favorecerse de la curva de crecimiento.'
 
Y ya de cara al mercado de divisas, el par euro/dólar parece haberse consolidado en niveles de 'entre 1,42-1,45. No creo que haya grandes cambios a corto plazo, independientemente de las declaraciones de Bernanke. Aquí hay dos fuerzas que juegan, la paridad de poder de compra debería estar cerca de 1,20-1,25, pero los mayores estímulos en la economía americana jugaría en contra y favorece un fortalecimiento del euro. A corto plazo, si se produjeran más estímulos por parte de Bernanke, el euro podría fortalecerse aún más. No soy muy amante de especular a corto con las divisas y sí las tengo en cuenta de posiciones. Yo compraría bolsa americana porque, con perspectiva a uno o dos años, tiene más opciones de revalorización.'