El Ibex 35 modera las caídas de la apertura y cede un 0,45% hasta los 14.123 puntos, Leonardo Lara, gestor de fondos de Metagestión recuerda que el dato del PIB alemán –subió un 1,5% durante el primer trimestre, mucho mejor de lo esperado- “constata la fortaleza de ese mercado, aunque tiene una lectura negativa por los posibles futuros nuevos recortes en la zona euro, ya que hay diferencias muy notables entre economías como la española, que le vendría bien una bajada de tipos, o la alemana, muy dinámica y que le viene bien los tipos como están”. Este experto apuesta por Abengoa y le augura “un futuro prometedor” y descarta entrar en Vueling. Además, esperaría a tomar posiciones en Grifols, aunque reconoce que “es un valor interesante”.
El recorte de recomendación de Morgan Stanley sobre la banca mediana española sienta como una losa, aunque no ha sido la única. Leonardo Lara, gestor de fondos de Metagestión recuerda que ya hace una semana Deutsche Bank también recortó sus previsiones y “está claro que a los inversores extranjeros les parece muy mal todo lo que huela a España, a negocios concentrados en la península ibérica y a zonas de costa(…). Creen que en los próximos meses la contracción de crédito hipotecario y personal va a ser clara, algo que parece lógico, aunque habría que diferenciar valores. No es lo mismo el Banco Pastor(…) que el Sabadell(…)”. Este experto recalca que “los bancos grandes como el BBVA y el Santander están fuera de esta quema”. Lara cree que las caídas del BBVA, Telefónica o Iberdrola se limita a “recogidas de beneficios. De hecho, el Ibex 35 está cayendo mucho menos que otros índices europeos”, recuerda. Leonardo Lara cree que Grifols es un valor muy interesante “con un modelo de negocio muy diferente a lo que podemos encontrar en el mercado continuo, aunque –recuerda- un tercio de sus beneficios viene de EEUU y ha sido lastrado por el tipo de cambio, además cotiza a unos ratios bastante elevados(…). Es un negocio muy concentrado en la venta de plasma y aunque es interesante, esperaríamos para tomar posiciones porque ha tenido un recorrido al alza muy positivo. Seríamos cautos”, concluye. Abengoa se beneficia de los resultados que presentó –mejoró su beneficio un 54,7% hasta marzo- y porque “está entrando mucho inversor internacional en el valor(…). Además, ha habido una cierta mejora en márgenes. Auguramos un futuro prometedor en el medio plazo”. Vueling -que incrementó sus pérdidas brutas en casi un 50%- “no es uno de nuestros valores preferidos. El precio del crudo va a continuar alto y eso perjudica mucho a su cuenta de resultados. A Vueling no le queda otra que subir el precio de los billetes y reducir vuelos, centrándose en Cataluña, que es la base de sus operaciones”, concluye.