El Tesoro Público español dará inicio a las subastas de deuda correspondientes al año 2026 este jueves, con el objetivo de captar entre 5.750 y 7.250 millones de euros. Estas subastas se llevarán a cabo mediante la emisión de bonos del Estado a diferentes plazos, con cupones y vencimientos específicos.

En esta primera emisión del año, se subastarán los siguientes instrumentos financieros:

  • Bonos del Estado a cinco años, con un cupón del 2,70% y vencimiento el 31 de enero de 2030.
  • Obligaciones del Estado a siete años, con un cupón del 3% y vencimiento el 31 de enero de 2033.
  • Obligaciones del Estado a diez años ligadas a la inflación de la eurozona, con un cupón del 1,15% y vencimiento el 30 de noviembre de 2036.
  • Obligaciones del Estado a 20 años, con un cupón del 3,45% y vencimiento el 30 de julio de 2043.

El Tesoro espera captar entre 5.500 y 6.500 millones de euros con la subasta de bonos, obligaciones a siete años y obligaciones a 20 años, mientras que con las obligaciones a diez años indexadas a la inflación, se espera colocar entre 250 y 750 millones de euros.

Contexto y Antecedentes

Esta subasta representa la primera operación del Tesoro luego de las tensiones generadas por la intervención militar de Estados Unidos en Venezuela y la posterior detención de Nicolás Maduro. La última emisión de bonos y obligaciones del Estado tuvo lugar el 4 de diciembre, donde se colocaron 3.360,77 millones de euros, ajustándose a las expectativas de mercado.

En esa ocasión, los bonos a cinco años se colocaron con un interés marginal del 2,480%, ligeramente inferior al de la subasta anterior. Por otro lado, las obligaciones a 10 años indexadas a la inflación se colocaron con un interés del 1,469%, por encima de la subasta anterior.

Además de la subasta de este jueves, el Tesoro tiene programadas otras tres emisiones para el mes de enero. El martes 13 se subastarán letras a seis y doce meses, el jueves 15 se emitirán nuevamente bonos y obligaciones del Estado, y el día 20 se cerrarán las subastas de enero con una emisión de letras a tres y nueve meses.

Necesidades de Financiación para 2026

El Tesoro Público estima unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros para el año 2026, la misma cifra que en 2025. Esta estrategia estará influenciada por el buen momento económico de España y la responsabilidad presupuestaria.

De los 55.000 millones previstos, 50.000 millones serán destinados a deuda a medio y largo plazo, como bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas. Los 5.000 millones restantes se destinarán a la emisión de letras del Tesoro, manteniendo las mismas cifras que en 2025.

En términos brutos, las emisiones totales para este año alcanzarán los 285.693 millones de euros, un aumento del 4,2% respecto al cierre estimado para 2025. Este incremento se debe principalmente a las mayores amortizaciones previstas para 2026.

En 2025, por quinto año consecutivo, se mantuvo la vida media de la deuda española en torno a los ocho años. Según datos del Ministerio de Economía, la vida media de la deuda española en 2025 fue de 7,93 años, siendo el nivel más alto desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.