En declaraciones a Radio Intereconomía, Fernando Hernández asegura que
Telefónica ‘es un caso curioso. Su castigo es un poco el reflejo de cómo los índices se están comportando. Esto ha llevado a que su rentabilidad por dividendo sea del 11-12%, pero no se puede determinar si se va a dar la vuelta en 12,5 euros dentro del Ibex 35. El riesgo en Telefónica es si puede mantener ese alto dividendo, cosa que depende de los beneficios que si son menores sí podría acabar afectando, aunque no antes de 2013. En circunstancias normales, Telefónica en los precios actuales es un valor más que interesante.’

Otro de los grandes, IAG queda vinculado más bien al comportamiento genérico de su sector. ‘En general, las aerolíneas son un sector muy ligado a ciclo. El sector está dado a sufrir, aunque las valoraciones son extraordinariamente bajas.’

Y un valor especialmente castigado los últimos días es Arcelor Mittal con lo que está barata para entrar. Hernández asegura que ‘el precio de Arcelor Mittal es un precio de entrar y ponerse un stop-loss. Está rozando soportes del año 2009, hay que ponerse un stop ligeramente por debajo.’

Pero la actualidad manda. Y todos los ojos viven pendientes de la evolución de la banca, principalmente la europea. ‘El FMI hace pocos días ha dicho que el sector bancario necesitará entre 300.000 y 400.000 millones de euros para ser recapitalizada. Lo que el mercado interpreta es que la deuda del 65% por parte de la banca española es mucho no ahora, sino de cara a 10 años, pero si la situación se normaliza es probable que muchos de ellos no necesitaran ampliar capital.’

En este punto, el analista apuesta más bien por los medianos valores financieros dentro del Ibex 35. ‘Los bancos medianos españoles en esta última oleada del inicio de septiembre no lo han hecho tan mal como los bancos grandes. Es un comportamiento raro pero que se está produciendo.’

Entre tanto, Gamesa, que esta mañana sufre muy ligeramente, un 0,13% abajo. ‘Es un valor en el que poco realmente se puede hacer. Una tendencia bajista de este calibre e incluso el valor nos guste, llega un momento ene que hay que asumir que igual te has equivocado. Curiosamente en estos últimos días estamos viendo una corriente de negatividad e indican un pesimismo que se va acercando al extremo. En este punto, no puede garantizar, y menos cuando el tema es tan político, dónde va a desencaminar esta situación.’

Y cierra con Inditex, compañía que batió todo tipo de expectativas en los resultados semestrales que presentó esta misma semana. ‘Hace algunos días recomendábamos a Inditex gracias a sus resultados. El objetivo podría estar entorno a los 67 euros, quizás los 70 serían demasiado ambiciosos. Sus ratios son bastante elevados, pero es cierto que paga esos ratios.’