Apertura positiva en Wall Street que se apoyó en el buen dato de peticiones por desempleo para avanzar vestido de verde. En opinión de José Luis Martínez Campuzano, estratega jefe de Citi en España, “en los últimos días hemos visto cómo los datos nos sorprenden al alza” por ejemplo “ayer veíamos el dato de pedidos de bienes duraderos mejor de lo esperado y la encuesta ADP de empleo que reflejaba una subida, cuando se esperaban caídas”.
José Luis Martínez Campuzano, estratega jefe de Citi en España, recuerda que “hoy hemos visto un recorte de peticiones por subsidio de desempleo mayor de lo esperado”. “Todo ello lleva a que el mercado, sobre todo el Dow, esté recuperando terreno”, mantiene el analista, para quien todavía “hay que ser muy escéptico teniendo en cuenta el posible riesgo de inflación” de las que advierte el presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke y en Europa, su homólogo Jean Claude Trichet quien ha apuntado -recuerda Campuzao- "a una subida de tipos el mes que viene”. En relación al petróleo y su escalada de precios que sin duda influye en la inflación, el experto recuerda que “en los últimos días ha caído de forma importante” además hay que tener en cuenta tres factores asociados, “primero la preocupación por el propio dólar” que está débil, “en segundo lugar la evolución de inventarios y por otro lado los niveles de Asia donde algunos países han decidido repercutir esa subida del crudo directamente en precios finales”. “Se ha decidido no subvencionar la escalada del crudo sino repercutirla”. Para este analista “parece que el precio del crudo gotea hasta niveles de soporte y la prueba de fuego serán los 120 dólares” ya que “ahí veremos si estamos en una corrección técnica del precio o en un cambio de tendencia, y ello afectará a todos los sectores relacionados con el crudo”. En cuanto a las perspectivas a corto plazo, Martínez Campuzano se define como “dentro de los pesimistas” aunque “prefiero aludir directamente al realismo, soy realista en el sentido de que las condiciones son proclives para que haya problemas, la debilidad de los bancos sigue estando ahí” aunque “poco a poco se va solventado el peor de los riesgos que era una crisis de la banca, gracias a la política de los bancos centrales” pero “sigue la debilidad ahí y el mercado sigue en posiciones de crisis”, resume el experto. “Sí que es verdad que los datos de crecimiento en EEUU en el primer trimestre han sorprendido al alza”, sin embargo –matiza el analista- “habrá que ver si es una mera inercia o por el contrario estamos ante una prueba de resistencia de la economía americana”. Para este experto el riesgo más evidente en el corto plazo es “la inflación, hasta qué punto las subidas del crudo son excepcionales o estructurales y las subidas de los alimentos se van a quedar con nosotros” ya que si a si fuera se aumenta considerablemente el riesgo de inflación a medio plazo. “Son factores que no son buenos para las bolsas y se verán presionadas a la baja”, explica el analista. Con este panorama, en opinión de Martínez Campuzano, “hemos visto muy bien al sector tecnológico y probablemente se mantenga”, “pensamos que a corto plazo los precios de las comodities se van a mantener fuertes por lo que nos fijaríamos en energía, alimentos y materias primas en general”. Y “siendo un poco más agresivos nos gusta el sector de las telecomunicaciones”. El experto resume, “en términos generales somos bastante defensivos, el mercado tiene factores de riesgo y somos bastante cautelosos”.