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José Luis Cava analiza la crisis fiscal de Francia y el riesgo de que se propague al sector bancario europeo. Señala que la rentabilidad del bono francés a 10 años mantiene una fuerte tendencia alcista y que también se ha acelerado la prima exigida frente a la deuda alemana. El deterioro, según explica, ya se está trasladando a Italia y España, cuyas primas de riesgo también han aumentado. Cava advierte que el siguiente paso podría ser una crisis bancaria, especialmente después de que el índice del sector bancario europeo haya perforado una zona de soporte relevante.
El analista considera que el Banco Central Europeo terminará interviniendo, aunque actualmente no tendría cobertura jurídica para comprar deuda francesa debido al origen fiscal de la crisis. A su juicio, los políticos podrían provocar un aumento de las primas de riesgo italiana y española para generar una situación que permita al BCE argumentar que los mercados están desordenados y justificar su intervención. Cava apunta al franco suizo y al oro como beneficiarios de este escenario.
Estima que el déficit público francés podría superar el 6% del PIB y la deuda alcanzar el 122% en 2027. Sobre España, considera que la convocatoria de elecciones se ha producido en un momento favorable desde el punto de vista económico.
En la segunda parte, Cava aborda la guerra entre Estados Unidos y China y sostiene que la disputa se centra cada vez más en el control de puntos estratégicos del comercio marítimo. Destaca especialmente el valor de Groenlandia y los estrechos y concluye que el recurso fundamental en esta nueva batalla es la energía. Finalmente, denuncia las consecuencias de la guerra sobre la población iraní y reclama que termine el conflicto.
