El banco de inversión Jefferies pronostica un comportamiento negativo en bolsa para la socimi Inmobiliaria Colonial y caídas en el valor de los activos de MERLIN Properties, según un informe reciente. El banco espera que las rebajas de tipos por parte de los bancos centrales beneficien al sector inmobiliario, pero considera que el mercado está siendo demasiado optimista en cuanto al inicio de esos recortes en tipos.
Jefferies destaca la necesidad de Colonial de vender activos para reducir su apalancamiento y limitar su futuro crecimiento en rentas. Según el informe, se espera que Colonial recorte su apalancamiento esperado para 2023 de 16 veces su resultado bruto de explotación (Ebitda). Además, el consenso del mercado apunta a un beneficio muy alto para la socimi en 2024, mientras que Jefferies prevé caídas en su cotización de un 17%, hasta alcanzar los 5 euros por acción. Esto se debe a la mayor deuda de Colonial y su necesidad de vender activos para reducir este apalancamiento.
En cuanto a Merlin Properties, Jefferies celebra la operación que llevó a cabo hace dos años para vender su cartera de sucursales de BBVA por 2.000 millones de euros, justo antes de la subida de tipos. Sin embargo, el banco de inversión espera que la compañía ofrezca más detalles sobre sus planes para financiar su futura expansión en los nuevos activos de centros de datos. Aunque consideran esta estrategia positiva, Jefferies destaca la necesidad de más información para evaluar sus efectos en el negocio de Merlin. Además, se espera que las caídas en el valor de los activos de Merlin continúen este año, llegando a un 10% de caída en comparación con el 6% pronosticado anteriormente. Esto se debe a la mayor vulnerabilidad de los activos de oficinas de Merlin ante las rebajas de valor del mercado.
A pesar de los desafíos mencionados, Jefferies cree que Colonial ofrece un potencial del 8% en Bolsa, con un precio objetivo de 10,3 euros por acción. Sin embargo, esta proyección es menor en comparación con el consenso del mercado. Por otro lado, Jefferies pronostica un comportamiento negativo en Bolsa para Merlin Properties, con caídas en el valor de sus activos. Aun así, el banco considera que la socimi ofrece un potencial del 8% en el mercado bursátil.
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