La aportación de Aer Lingus afecta "sólo" al tráfico doméstico (España, Reino Unido e Italia), Europa y Norteamérica.  Se modera el fuerte ritmo de crecimiento de los últimos meses principalmente en Iberia y British Airways (BA). Esta última presenta los datos de menor crecimiento de los últimos 2 años. Creemos, no obstante, que se debe a que la incorporación de Aer Lingus aporta al crecimiento de las principales zonas en donde opera BA.

El número de pasajeros transportados aumentó +21,8% vs septiembre 2014 (+8,5% excluyendo Aer Lingus). En términos acumulados (YTD): +12,4% (+9,8%).

En cuanto a la oferta (AKOs), +13,7% vs septiembre 2014 (Excluyendo Aer Lingus: +4,4%, levemente por debajo de la evolución de los últimos meses). Por regiones: mercado doméstico (España, Reino Unido e Italia) +9,4% vs septiembre 2014 (+7,4% comparable), creciendo al mayor nivel desde abril, Europa +34,5% (+11,8%) modera en términos comparables, Norteamérica -12,2% (-0,6%), cayendo por tercer mes consecutivo, LatAm +4,9%, moderando frente a los últimos meses, Africa/Oriente Medio/S.Asia -3%, mantiene las tasas negativas y Asia Pacífico +7,2% modera levemente frente a los últimos meses.

Por aerolíneas, el crecimiento de la oferta en Iberia: +8,3% vs septiembre 2014 modera tras haber estado creciendo a doble dígito en los últimos meses, British Airways (BA): +1,1% al menor ritmo de los últimos 2 años y Vueling +14,3%, en línea con los últimos meses.

La demanda (PKTs) +13,9% vs septiembre 2014 (Excluyendo Aer Lingus: +4,7%, levemente por debajo de la evolución de los últimos meses). Por regiones: mercado doméstico (España, Reino Unido e Italia) +12% vs septiembre 2014 (+10,1% comparable), creciendo al mayor nivel de 2015, Europa +34% (+12,7%) modera en términos comparables, Norteamérica -13,2% (-0,3%), plano tras haber estado creciendo durante todo el año, LatAm +3,8%, se frena significativamente tras haber crecido a doble dígito los 3 últimos meses, Africa/Oriente Medio/S.Asia -2%, mantiene las tasas negativas y Asia Pacífico +5,9% tras haber crecido a doble dígito los 3 últimos meses.

Por aerolíneas, la demanda de Iberia crece a menor ritmo que en los últimos 4 meses, si bien mantiene la tasa a doble dígito: +10% vs septiembre 2014, BA +0,4% al menor ritmo de los últimos 2 años y Vueling +15,5%, en línea con el crecimiento de los últimos meses.

Con estos datos, el coeficiente de ocupación aumentó +0,2 pp (+0,3 pp comparable) hasta 84,7%.

Los datos de septiembre muestran un menor ritmo de crecimiento de la oferta y demanda frente a los últimos meses (en términos comparables). En lo que va de 2015 (YTD), AKOs +6,9%, y en términos comparables +5,3%, en línea con los objetivos del año (R4e +5,3% vs 2014) y PKTs +8,2% (6,5%), superando nuestras previsiones (R4e +5,3% vs 2014). No esperamos impacto positivo en cotización. Precio objetivo 9,2 eur. Reiteramos nuestra recomendación de Sobreponderar.

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