Los expertos de Barclays han reducido las previsiones de  EBITDA para 2016 para Telefónica Brasil un -3% y para la matriz Telefónica recortan el OIBDA un 3% y el precio objetivo un 6% a 12,2.

En las nuevas  estimaciones contemplan que los múltiplos de mercado de Telefónica se muestran un pequeño descuento frente a los compañeros, por primera vez en mucho tiempo. Con el 80% de la deuda neta en divisas fuertes.

Barclays ha decidido actualizar sus estimaciones sobre la operadora para reflejar una mayor depreciación de divisas brasileña (8% en promedio) y el continuo deterioro del entorno macroeconómico.

España: Los resultados de la subasta de derechos de contenido de fútbol para las tres próximas temporadas evidenciaron + 64% de inflación. Obtiene los mejores partidos y está gastando 150 millones de euros menos al año que antes. No obstante, se hizo con menos derechos y puede decidir pagar otras partes para tener una oferta completa. Esto no es un hecho, pero la visibilidad en la estrategia y los costos de los contenidos de Telefónica han disminuido con este resultado. Por ello, los expertos de Barclays han decidido recortar sus estimaciones de ingresos, parcialmente compensados por menores costos.

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Para Telefónica Brasi

l recorta su estimación de ingresos para 2016-2017 en un 1% / - 2% y el OIBDA por -2% / - 3%. Bajan el precio objetivo denominado en dólares un -23% a 11.5.

Para el grupo Telefónica rebajan sus expectativas de ingresos para 2016-2017 un -2% / - 1% y el OIBDA de -3% / - 2%. Reducen el precio objetivo estimado un -6% a 12.2 dólares.

Riesgos. El riesgo principal sigue siendo un deterioro adicional de la macroeconomía brasileña y la ausencia de la venta de la empresa del Reino Unido, lo que podría evitar que eleve su dividendo en efectivo.



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