Vértice 360º: mejora su estructura financiera, se resisten los beneficios y rechaza el "contrasplit"

ACTIVIDAD

Vertice 360 es un grupo audiovisual especializado en la producción y postproducción de contenidos para cualquier pantalla (cine, TV y las nuevas plataformas interactivas), la prestación integral de servicios técnicos y equipamiento para la producción audiovisual y publicitaria, la transmisión de canales y eventos en directo, la generación de espectáculos en vivo y el desarrollo de aplicaciones y soluciones para la comunicación.
En el Grupo están integradas compañías de servicios audiovisuales como Telson, Videoreport, Apuntolapospo, Acicala, Videac, Vértice Estudio, Inevent e Itesa y de contenidos (Vértice Cine, Telespan, Notro TV-Erpin 360, CinTV, y Vértice Sales).
El Grupo Vértice 360 cotiza en Bolsa desde diciembre de 2007.

RESULTADOS

Vertice 360 registró en el primer trimestre de 2018 un beneficio neto de 638.000 euros, frente a los 197.000 euros que la empresa perdió en el mismo periodo del año anterior. La cifra de negocio de Vértice 360 en los tres primeros meses del año alcanzó los 2,4 millones de euros, lo que representa un incremento del 111,2% en comparación con los 1,14 millones que ingresó en el primer trimestre de 2017.
En los tres primeros meses de 2018 se han estrenado tres títulos nuevos, mientras en el mismo periodo de 2017 se estrenó solo un título.
El resultado bruto de explotación (ebitda) de Vértice 360 se situó en 755.000 euros en el primer trimestre del año, lo que supone casi diez veces más que los 77.000 euros obtenidos en los tres primeros meses de 2017. En consecuencia, el margen de ebitda pasó del 6,8% al 31,5%.

*Dato dividido entre 1.000

 INFORME

El fondo de maniobra se ha reducido significativamente hasta - 105.000 euros, después de que en el primer trimestre de 2018 la compañía haya cancelado todas las obligaciones de pago procedentes del convenio de acreedores alcanzado tras el concurso. La deuda financiera neta también ha quedado reducida como consecuencia de los fondos procedentes de la ampliación de capital y la cancelación de la deuda procedente del concurso de acreedores. Concretamente, desde los 14 millones de euros de deuda financiera neta de 2013, esta partida ha pasado a poco más de 2 millones al cierre de 2017 y menos de 1 millón de euros de deuda en el 1T18. Por lo tanto Vértice presenta una clara mejora su estructura financiera. Pero pese a impulsar sus cifras de ventas, no son suficientes para generar un nivel de beneficios considerable.  
En lo que va de 2018, la actividad principal se ha realizado en el segmento de cine, negocio en el que actualmente tiene trece títulos comprometidos para estrenar en salas en el periodo 2018- 2019.
La CNMV recomendó realizar un “contrasplit” pero los accionistas de Vértice lo han rechazado.
En base a nuestro análisis fundamental, la recomendación es mantenerse al margen del valor. Riesgo muy elevado.

*Dato dividido entre 1.000