Las acciones de Unicaja Banco retroceden un 9,5% en el IBEX 35 tras presentar los resultados del primer trimestre de este año, con un beneficio neto de 34 millones de euros, un 43,2% menos frente al mismo periodo de 2022, por el impacto que ha supuesto sobre sus cuentas el impuesto temporal a la banca (Ver los resultados de Unicaja Banco al completo).

En el primer trimestre, la entidad ha computado íntegramente en sus resultados el nuevo gravamen temporal a la banca, que le ha supuesto un impacto de 63,8 millones de euros. Excluido el impuesto, el beneficio habría ascendido a 98 millones de euros, con un aumento del 62,9% respecto al mismo periodo de 2022. Con ellos, los títulos Unicaja Banco se anotaban una caída del 7,59% pasadas las 9.30 horas, hasta intercambiarse a un precio de 0,9435 euros.

Desde Renta 4, la analista Nuria Álvarez señala que "los resultados 1T23 de Unicaja Banco se han situado por debajo de nuestras estimaciones y las de consenso, registrando un beneficio neto en el trimestre de 34 millones de euros (vs 58 millones de eur de R4e y 51 millones de eur consenso). Esto se explica por un margen de intereses un 2% inferior a estimaciones, mayor cargo en otros ingresos (+12% vs R4e y consenso) y unos gastos de explotación en línea que llevan al margen neto a situarse un 7% y un 6% por debajo de lo previsto R4e y consenso respectivamente. En cuanto a provisiones, han sido superiores a R4e en un 16% pero un 8% inferior al consenso. Sin embargo, mayor cargo de otras ganancias /pérdidas que se ha elevado hasta -20 mln de eur (vs -7,5 mln de eur R4e) es otro elemento que incide para no alcanzar las estimaciones en beneficio neto", detalla la analista.

Además, desde Renta también 4 destacan que "el margen de intereses de Unicaja se mantienen plano en comparativa trimestral y aumenta c.+25% i.a, recogiendo la mejora del margen de clientes de +66 pbs vs 1T22 y con una beta de los depósitos en el 4,6% (remuneración en 1T23 de 0,16%), los depósitos se mantienen sin cambios en 1T23 vs 4T22 con una base de depósitos muy granular que permite no solo tener un balance estable si no un coste de los depósitos bajo, la cartera de crédito sana se contrae un 2,5% i.t. y -3,6% i.a. en 1T23, el coste de riesgo en 1T23 se sitúa en 26 pbs por debajo de la guía, y se mantiene la solidez en capital con un ratio CET 1 “fully loaded” del 13,47% (vs 12,98% en 2022)".

Por su parte, desde Bankinter, el analista Rafael Alonso explica que las cifras de Unicaja Banco "reflejan un cambio claro a mejor en márgenes (2,01% vs 1,54% en 4T 2022), las mejoras de eficiencia tras la integración con Liberbank (-2,9% en costes) y un CoR bajo (-30,5% en provisiones; CoR~26 pb)". Además, "las métricas de riesgo evolucionan positivamente, el saldo de morosos baja con la tasa de mora en 3,6% (vs 3,5% en 4T 2022) y una cobertura alta (66,4% vs 66,5% en 4T 2022) y la ratio de capital CET1 alcanza 13,47% (vs 12,98% en 4T 2022), gracias a la reducción de riesgos".

"Valoramos positivamente la mejora en rentabilidad/RoTE de Unicaja (6,5% vs 4,4% en 2022 vs objetivo >8,0% en 2024), aunque se sitúa en el rango bajo del sector (10,0%/14,0%)", añade. 

Vuelta a mínimos de marzo en el Ibex

Desde el lado técnico, el analista de IG Sergio Ávila señala que "tras las caídas que tuvieron lugar por la crisis de Silicon Valley Bank, Unicaja intentó rebotar, pero, sin embargo, lo que se ha generado ha sido una cuña ascendente, que tiene implicaciones alcistas cuando se pierde la directriz que une los mínimos crecientes". "Dicha directriz se está rompiendo hoy, lo que aumenta las probabilidades de que vuelva a los mínimos del 20 de marzo, si pierde dicho nivel, activaría un objetivo por segundo impulso bajista hasta, al menos, los 0,79 euros".