El resultado operativo ajustado del grupo en el ejercicio pasado fue de 5.776 millones de euros, un 13,7% menos que los 6.694 millones del año pasado, frente a los 4.824-7.038 millones estimados por los analistas.El grupo indica que el descenso de los resultados operativos anuales se debe principalmente a un impacto negativo de 600 millones de euros en los márgenes de refino y a un menor efecto positivo sobre los stocks de 250 millones de euros.En el cuarto trimestre el resultado ajustado de operaciones fue de 974 millones, un 46,8% menos que los 1.832 millones, lo que se debe según Repsol al aumento de los impuestos, los gastos de exploración y los costes generalizados de la industria.También influyeron negativamente los peores márgenes de refino, el efecto patrimonial sobre los stocks y la depreciación del dólar frente al euro.La producción del cuarto trimestre ascendió a 1,101 millones de bep/día, un 1,4% menos que en el trimestre anterior, debido a la migración en Venezuela de los Convenios Operativos a Empresas Mixtas a partir de abril y a la menor producción de líquidos en Argentina.Por áreas de negocio, el negocio de química fue de los que mejor evolucionó con un incremento del resultados de operaciones ajustado del 15,0% hasta 299 millones de euros en 2006.En refino y marketing, el resultado ajustado de operaciones fue de 1.812 millones, lo que supuso un 33,5% menos.Los márgenes de refino cayeron: un 22,7% en España a 5,55 dólares/barril, un 30% a 8,88 dólares/barril en ABB y un 24,8% a 6,36 dólares/barril en Repsol YPF.En exploración y producción se produjo un descenso del 2,2% hasta 3.628 millones de euros, debido al el incremento de los impuestos (200 millones de euros más), la caída de los volúmenes producidos (35 millones de euros), el incremento de las amortizaciones técnicas (110 millones de euros) y la mayor actividad exploratoria (84 millones de euros).En gas y electricidad, el grupo registró un 25,9% de aumento en el resultado ajustado de operaciones, hasta 398 millones de euros.