Otro de los factores que afectan a la cotización es la decisión del Gobierno argentino de nacionalizar el sistema privado de pensiones del país. Esta decisión ha suscitado el temor a que Argentina podría incumplir con sus pagos de deuda por segunda vez en una década o incluso considerar la nacionalización de otros sectores como el petrolero. Un posible impago, aunque es improbable, a su vez provocaría una fuerte devaluación del peso argentino que traería consecuencias para el negocio de refino y comercialización -denominado en pesos- de YPF, filial argentina de Repsol, según Juan Rodríguez Rey, operador de Ibersecurities en Madrid. El coste del aseguramiento frente a impagos de la deuda de Repsol se incrementó en 100 puntos básicos hasta 270 puntos el miércoles precisamente por la exposición de la compañía al país, según operadores. En el primer semestre del año el resultado operativo de YPF fue de EUR644 millones, un 18% del total del grupo. Estas cifras suponen que la exposición de Repsol a Argentina es mayor que la de cualquier otra compañía española, dijo Ofelia Lozano, analista de Banca March, en una nota. Un portavoz de Repsol en Madrid apuntó que la caída del precio no está justificada y que "no hay una razón objetiva para el comportamiento de la acción". "Repsol sigue estando alerta para identificar la fuente y el ámbito de los rumores especulativos", añadió. Además, el título de Repsol también se ha visto influido por los rumores de que uno de sus mayores accionistas, la endeudada constructora Sacyr-Vallehermoso (SYV.MC) con un 20% del capital, podría tener que deshacerse de su participación. Sacyr ya advirtió en septiembre que está considerando la posibilidad de vender sus participaciones en Repsol y otras filiales. Sacyr-Vallehermoso, la tercera constructora del país por capitalización, compró su participación en Repsol en 2006 por unos EUR6.550 millones tratando de diversificar su negocio. Los compromisos asociados a la deuda contraída para comprar esta participación afectaron a sus acciones, y el valor de mercado de su participación cayó a EUR3.700 millones. La constructora usó la participación en Repsol como garantía para un crédito sindicado de EUR5.170 millones que financiara la adquisición, además de garantías adicionales si los títulos de la constructora incumplían con ciertas condiciones financieras como ratios de deuda sobre capital. Con la evolución a la baja de los títulos de Repsol, los analistas consideran que Sacyr podría verse obligada a vender su participación en breve. Eventualmente, los bancos acreedores podrían demandar parte de la participación en pago por las deudas, dijo un operador en Madrid. Los títulos de Sacyr cerraron con una caída del 8,1% a EUR8,01.