En un anticipado informe de cobertura elaborado por Javier Díaz, Senior Equity Analyst de Renta 4, se destacan las expectativas para los resultados del último trimestre de 2023 de Neinor Homes, la empresa inmobiliaria que presentará sus cifras el próximo miércoles 21 de febrero después del cierre del mercado.

Según el avance de resultados proporcionado por la compañía el 16 de enero, se espera que Neinor Homes cierre el ejercicio con la entrega de aproximadamente 2,500 unidades, superando las proyecciones previas de Renta 4. En el segundo semestre de 2023, se habrían entregado 1,863 unidades, superando las 1,746 unidades estimadas por Renta 4.

En términos financieros, Neinor Homes proyecta cerrar el año alineado con sus objetivos, destacando un EBITDA de 140 millones de euros (96,6 millones de euros según las estimaciones de Renta 4, excluyendo los 40 millones de euros de margen BTR) y un beneficio neto de 90 millones de euros (90,9 millones de euros según Renta 4).

Uno de los puntos clave a seguir será la confirmación de los objetivos a corto y medio plazo sobre el plan de distribución de dividendos de Neinor Homes. Se espera un próximo dividendo de 40 millones de euros (0,53 euros/acción) previsiblemente a pagar en febrero, con una proyección total de dividendos para 2024 de 2,67 euros/acción, lo que implica una rentabilidad superior al 20%.

La reacción del mercado dependerá en gran medida de la confirmación de estos objetivos de dividendos, que podrían fortalecer el tono positivo que ha mantenido la cotización de Neinor Homes desde la presentación de su plan estratégico en marzo de 2023.

En cuanto a las métricas a seguir, el informe destaca la atención especial a tres elementos clave: el nivel de preventas, los márgenes operativos y el nivel de apalancamiento. Renta 4 resalta la importancia de monitorear las preventas, que se ubicaron en 1,833 unidades vendidas en 2022 y 1,004 unidades hasta el primer semestre de 2023. Además, se destaca la evolución de los márgenes operativos, con un margen bruto del 25,6% a finales de 2022, 29,5% a junio de 2023 y una proyección del 25,2% para todo el año 2023 según Renta 4. El nivel de apalancamiento, medido por el LTV, se sitúa en un 19% al cierre de 2022 y un 20% a junio de 2023.

En conclusión, Renta 4 reitera su recomendación de SOBREPONDERAR para las acciones de Neinor Homes, respaldando esta posición con un precio objetivo de 12,10 euros por acción. Los inversores y analistas estarán atentos a la conference call programada para el jueves 22 de febrero a las 13:00h CET, donde se esperan más detalles y clarificaciones sobre los resultados y proyecciones de la empresa.