A nivel gráfico, con una perspectiva de medio/ largo plazo, puede apreciarse una clara tendencia alcista desde su salida a bolsa.

Esta tendencia de Red Eléctricaviene siendo apuntalada por la directriz alcista que nace en los mínimos del año 2000, y que actualmente transcurre por zonas de 14,5 euros, cerca de la base del rango lateral que viene delimitando durante los últimos años:

Pese a la tendencia alcista de largo plazo, el comportamiento del valor desde los mínimos de junio de 2016 (Brexit) ha sido el peor respecto a sus homólogos españoles:

Aunque la correlación entre el sector es alta, a nivel técnico la estructura que guarda mayor similitud con RED ELÉCTRICA es la de ENAGAS:

En la anterior tesitura lateral que desarrolla en los últimos años, presenta parámetros técnicos lentos bajistas, sugiriendo que dicha estructura podría postergarse en el tiempo, buscando de nuevo niveles bajos:

Los datos técnicos en escalas lentas son coherentes con las tendencias estimadas de crecimiento de BPA, las cuales experimentan un achaque en los dos primeros trimestres del próximo año:

 

               

De todas las “utilities” españolas, RED ELÉCTRICA no es la peor, aunque por unanimidad respecto a las opiniones de comprar/mantener y la distancia a precios de consenso, IBERDROLA sale más favorecida:

Visto el fondo del valor, nos centramos en el corto plazo, definido por un fuerte deterioro durante las últimas semanas, que viene mostrando cierta sobreventa técnica. En todo caso, pensando en compras de corto plazo, nos mantendríamos a la espera mientras el precio permanezca debajo de 17,8 euros:

Pese a que la superación de 17,8 euros pueda favorecer rebotes hacia 19 euros (resistencia intermedia) o nuevamente los 20 euros (máximos de junio), a nivel técnico, en base a lo expuesto anteriormente, les daríamos más un carácter especulativo.

Lo analizado hasta aquí no es contrario a mantener o incluso comprar el valor para aquellas carteras de corte defensivo con ponderación en el IBEX35. En este sentido, hace pocos meses analizábamos el indicador de comportamiento relativo respecto al IBEX35, el cual se  encontraba en niveles históricamente bajos:

En base a lo expuesto, creemos que, independientemente de fases intermedias de rebote, durante los próximos niveles se ofrecerán mejores niveles de entrada (¿zona 14,5-15,5 euros?), por lo que nos mantendríamos al margen con una visión de medio plazo.

Recomendación: AL MARGEN MEDIO PLAZO