Resulta curioso que en estos tiempos en los nada parece inalterarse en los mercados financieros, algunos fundamentales dejen el pódium de valores “baratos” en el mismo lugar en el que estaban en el mes de agosto. Ahí es donde entramos a constatar que, aunque sus PER varíen, los valores, además por el mismo orden, permanecen donde estaban en pleno verano.
El PER, como hemos contado en numerosas ocasiones, nos permitimos recortar que es una ratio que responde, en este acrónimo archifamoso en el mercado a sus siglas en inglés: Price Earning Ratio. Por tanto, es la relación que se establece en cada acción entre el precio y beneficio. En realidad, lo que muestra es cuántas veces se paga el beneficio anual de una compañía cuando se compra uno de sus títulos. En términos normales, cuanto más se paga por una empresa en bolsa al adquirir sus títulos su potencial de revalorización disminuye, aunque no se trata de una ciencia exacta. Como es natural, nada lo es en los mercados financieros.
Sobre todo, hemos de tener en cuenta que hay que fijarse además de en el PER en otras ratios del valor para saber si una acción está cara o barata y si merece la pena entrar en ella o permanecer como accionistas. De cualquier forma, siempre es bueno tener sobre la mesa esa relación importante entre el precio de una acción y el beneficio de la empresa. Estos son los tres PER más baratos en estos momentos del Ibex.
ArcelorMittal 1,97v
La coyuntura ha colocado entre los valores del Ibex más castigados del año a este valor que ya se mueve con pérdidas anuales del 25%, en medio de una coyuntura en la que predomina una lectura recesiva, letal para el consumo de acero, lo que perjudica sus futuros resultados, una vez que los de la primera parte del año, aunque venidos a menos, han resultados históricos.
Su PER destaca por su baja cuantía, 1,97 veces, muy lejos de la media que marca el Ibex para sus componentes. Sin embargo, en este momento de mercado, sus retrocesos a doble dígito son evidentes. Aunque los expertos, en menos medida y con PO menos elevado, sigue otorgando un largo recorrido al valor en el mercado.
Es el caso de Bastian Synagowitz que, desde Deutsche Bank otorga hasta 37 euros por acción en su precio objetivo sobre el valor con consejo de compra y potencial de hasta un 73% desde su precio de ayer. Considera que, a pesar de las fuertes fluctuaciones que se están produciendo en los mercados del acero, la valoración, generación de efectivo y, además, las buenas perspectivas en el dividendo a los accionistas merecen ese apoyo al valor.
Esta mañana mismo conocemos que JPMorgan rebaja drásticamente su precio objetivo, hasta los 31 euros a 23,50 pero ha mantenido en neutral su recomendación sobre el valor. Y considera que, a pesar de su desarrollo por debajo de la media en comparación con el mercado desde el mes de junio, señala el analista de la firma Luke Nelson, las acciones de la compañía aún no están los suficientemente baratas.
Acerinox 2,88v
Otra siderúrgica, en este caso dedicada al acero inoxidable también se considera barata en su relación precio-beneficio en el Ibex. La segunda en concreto más barata de este ranking en el Ibex.
Nos dice en concreto la analista fundamental de Estrategias de Inversión, María Mira que “los ratios sobre estimación de resultados 2022 se moderan, con un PER de 2,9v desde un ratio 2021 >5v. Descuento también por ratio sobre ventas (PSV 0,27v) y sobre cash flow (PCF 2,74v). Muy positivo una elevada rentabilidad sobre dividendo (5,6%), con pago en efectivo y reforzada por la recompra de acciones propias. En base a nuestra valoración fundamental reiteramos recomendación positiva para los títulos de Acerinox, con horizonte temporal medio/largo plazo, pero advertimos de un incremento en el riesgo sectorial por la incertidumbre en cuanto a previsiones”.
En cuanto a recomendaciones, Morgan Stanley rebaja su consejo sobre el valor, pero lo deja todavía en los 12,5 euros por acción, lo que le otorga a Acerinox un potencial recorrido alcista que supera el 48%.
Repsol3,1v
Aquí tenemos al gigante venido a menos a cuenta del petróleo en las últimas semanas. Aunque los expertos siguen marcando su PER como el tercero más barato de Ibex. Valor que, a pesar de contar con una relación precio-beneficio muy sustancial, se desangra estos días a cuenta de la caída del crudo ante la lectura recesiva del mercado. Con recortes del 14% en el último mes, minimizadas ligeramente ayer, sigue siendo, sin embargo, uno de los más aplaudidos por los expertos del mercado.
Hablamos de una amalgama de recomendaciones sobre Repsol que van desde los más comedidos 15,80 euros de Mediobanca, a los 17 de Barclays, pasando por los 17,50 que le otorga como Oddo Securities.
En la cota de los 18 euros encontramos con ese precio objetivo a Mirabaud, en 18,5 euros se coloca Exane BNP Paribas sobre la compañía energética, con los 18,9 de Renta4 y sobreponderar y JB Capital que eleva su recorrido potencial hasta los 19 euros por acción. En la media de estas últimas recomendaciones, de 17,81 euros el posible avance alcista de Repsol es del 54%
